港人熱門移民國家之一的英國，新任財相上場就搞出個大頭佛，其「迷你財案」引發環球股債市場動盪，金融時報引述銀行家指英國國債危機「雖然不完全是雷曼（2008年金融海嘯）時刻，但（跌勢）已經相當接近，而彭博則指今次減稅計劃導致英鎊及國債崩潰暴露金融系統的脆弱性。
綜合外媒報導，由於當地的養老基金採用「負債驅動型投資」（Liability-Driven Investing，LDI）策略槓桿買債。當英國國債（金邊債券）債價下跌，養老基金遭投資銀行追繳保證金（Call孖展），因而被迫沽貨，最終導致債價陷入「死亡漩渦」。有不具名的金融機構指，如果英倫銀行無出手買債，債息可能抽升至7厘至8厘，屆時九成養老基金的保證金都觸及紅線。
C基金動態收益基金經理許華強表示，英國的退休金制度與往時香港公務員「長糧」相似，即企業在員工退休後需每個月支付退休金，有關金額對間公司而言屬於「負債」，退休金/養老基金的基金經理的職責是手頭資產產生足夠的回報去匹配相關「負債」，固又名「負債驅動」。
資料顯示，時至2022年八月底，英國5,000個退休基金管理的總資產規模大約是15,000億英鎊，總負債大概為12,500億英鎊，當中22%係屬於資不抵債」。由於負債龐大，基金經理需要動用槓桿乘以爭取更多的回報。許華強引述數據指，英國養老基金平均有4倍槓桿。
由於退休金基金的投資組合大部分為債券，而英國政府近期推出的補貼及減稅政策令債券價格大跌，令退休基金被迫補倉，否則就要斬倉，所以英倫銀行就要出手買債的原因之一是防止退休基金集體被斬倉。
許華強指英國政府減稅政策令赤字問題更嚴重，要透過借貸維持政府運作，但目前全球處於加息周期，令英國政府承受高昂的借貸成本，「有可能踏上債務不斷增長嘅不歸路」。
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