美股｜Netflix（NFLX）首季盈利表現亮眼分析師：喜憂參半

串流影音平台Netflix（NFLX）最新公佈季績。金融研究機構晨星Morningstar分析師指Netflix第一季營運利潤率高達32%,較公司原先指引高出350個基點,每股盈利同比增長25%。營業額亦超出預期。然而,公司維持全年業績指引不變,包括營運利潤率,而美國市場的銷售表現疲軟。

Netflix第一季業績亮眼盈利率超出預期

晨星資深股票分析師Matthew Dolgin指出,Netflix第一季驚人的盈利表現,主要源於開支時間的調配,而非營運表現的顯著改善。Netflix預期第二季利潤率將進一步上升,但下半年開支將大幅增加,主要用於電影及其他節目製作,以及相關的市場推廣費用。

雖然第一季內容開支僅同比增長1%,但晨星預計全年將有中單位數的增幅。Netflix維持2025年自由現金流達80億美元的指引,第一季已錄得26億美元。

該行維持對Netflix的「窄幅護城河」評級,並因應時間價值將目標價由700美元上調至720美元，當中上調Netflix全年每股盈利預測,但主要由於公司回購股份所致,分析師認為在目前股價下回購並無增值。晨星亦認為管理層對2025年利潤率的預測或過於保守,但未有調整長期預測。