法國興業銀行資產配置主管Alain Bokobza近日警告，全球投資者撤離美國資產的趨勢可能持續數年，特別是在美國總統特朗普堅持推行其貿易政策的情況下；他認為聯儲局可能要等到6月，待關稅對經濟增長和通脹的影響顯現後才會採取行動減息。
美元霸權動搖？專家預警：全球資金或持續撤離美國市場
2015年市場普遍看好美股，Alain Bokobza卻警告聯儲局加息將引發調整，並指出科技股估值過高及全球貨幣政策分歧。S&P 500 當年實際下跌 0.73%；
2024年9月Bokobza由看好美國轉為審慎，預測美國「例外主義」結束，多重逆風包括：貿易政策風險(特朗普對中國貨徵稅打擊科技股利潤，拖低納指估值）、美元高估（結構性赤字及避險需求減弱，削弱美元主導地位，與法興長線外匯模型一致）、聯儲局政策不明朗（政治壓力令鮑威爾減息預期落空，加劇股市波動），去今年2月重申該觀點，建議投資者削減對美國股票和美元的敞口。
Bokobza 2025年四月再次在巴黎接受採訪時表示，華盛頓新政府已製造了極高的整體不確定性，而這場大輪動才剛剛開始，可能持續數年。他指出，美國金融主導地位正面臨挑戰,美元和美國國債吸引力下降。今年以來,市場擔憂美國貿易政策和關稅將損害經濟增長並助長通脹，導致美國股市表現遜於全球其他市場。
過去美國是投資者唯一能找到增長的地方，當地股市定價反映完美情景，資金嚴重集中於科技股，但如今這些公司正受到關稅衝擊，Bokobza認為美元已高估一段時間，若貿易政策不確定性持續，美元可能進一步貶值。
國際投資者重新關注歐洲市場
同時國際投資者對歐洲股票的需求正在回升。Bokobza表示，先前投資組合過於集中於美國資產，以至於投資者忽視了歐洲、日本和中國也存在大量優質且估值較低的公司。
Bokobza強調保護主義沒有贏家，美國政府也難以證明其政策對國家有利。如果歐洲股市跑贏且歐元在利率下行中走強，這意味著歐洲正發生某些變化。
更多美元資產相關報導
2025投資展望｜經濟學家洪灝：黃金已擺脫美元 成新貨幣體系
美銀調查｜基金經理美股情緒陷30年來最悲觀 策略師:未夠恐慌
更多最新最熱最有用財經金融地產資訊 請即登記成為Finance730會員
歡迎讀者投稿，稿件請投至finance730hk@gmail.com
▼追蹤Finance730 動向 官方網頁
▼緊貼最新市場走勢
▼投資教室 專題研究
▼消閒生活 時尚品味
