香港金融管理局今日（2025年6月26日）宣布，港元在今晏的紐約交易時段觸發了弱方兌換保證，這是自2023年5月以來首次觸發該機制。金管局按銀行要求買入94.2億港元,並相應賣出美元,令銀行體系總結餘減少至1,641.0億港元。
根據聯繫匯率制度下的弱方兌換保證,當港元兌美元匯率跌至7.85港元兌1美元的水平時,金管局將按銀行要求買入港元、賣出美元,以確保港元匯率不會弱於該水平。這項機制自1998年首次推出,並於2005年調整至現行水平。
余偉文：建議市民小心管理利率和市場風險
金管局總裁余偉文發文指，他指出,今年5月初港元多次觸發強方兌換保證,共流入1,294億港元,導致港元市場資金充裕,令港息下調,港美息差擴闊。這引發了買美元沽港元的套息交易。同時,上市公司派息高峰期接近尾聲,加上非本地公司將招股或發債所得的港元資金兌換回籠,共同導致港元匯率走弱。
余偉文強調,弱方兌換保證的觸發反映了聯繫匯率制度的自動調節機制正常運作。余偉文建議市民要小心管理利率和市場風險。視乎資金的走向以及港元資金的供求情況，未來有可能會再次觸發『弱方兌換保證』，隨著銀行體系總結餘減少，港元拆息或會上升，這都合符聯匯機制的設計。金管局會緊密監察市場和外圍環境的變化，確保港元市場有序運作。
弱方兌換保證常見問題
當港元供過於求，市場對港元需求減少，導致港元兌美元匯率跌至7.85港元兌1美元的弱方兌換保證水平時，機制便會自動觸發。
金管局會按持牌銀行要求買入港元，相應賣出美元，從而減少銀行體系總結餘（貨幣基礎的組成部分），最終推高港元利率抵銷套息交易的誘因，減低資金從港元市場流出的壓力，最終令港元匯率回復至7.75至7.85的兌換範圍內。
歷史數據顯示,弱方兌換保證在過去幾年多次被觸發。2022年美國進入加息周期後,港元曾多次觸發該機制。2019年3月,金管局曾買入15.07億港元。在上一個美國加息周期(2015-2018年)期間,該機制也曾多次被觸發。
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