美國聯邦儲備局於香港時間週四凌晨結束議息會議,一如預期維持利率不變。然而,主席鮑威爾在記者會上的言論被市場解讀為鷹派立場,打擊了投資者對於降息的預期。
老虎證券(香港)資產管理首席投資官陳慶煒表示,綜合分析後認為,聯儲局年底前的行動將比市場預期更為謹慎,最多降息一次。
陳慶煒指出,鮑威爾在會上態度堅定,反覆強調政策決定將視乎經濟數據,並未就降息時間點給出任何暗示。儘管會議聲明承認經濟增長放緩,且內部出現了三十年來最顯著的兩張反對票,要求立即減息,但鮑威爾的態度清晰表明,在通脹數據未有明確、持續回落至目標水平前,他不會輕易放鬆貨幣政策。
鮑威爾態度堅定 減息需視乎美國經濟數據
陳慶煒認為,降息的信心基礎或需等到十月後才能建立。他解釋,雖然近期的就業和通脹數據已初現經濟放緩及成本向消費品傳導的趨勢,但關鍵變數在於關稅。由於新關稅的實際徵收時間已推遲至8月1日,其對物價的傳導過程亦將相應延後。這意味著,鮑威爾至少需要觀察8月和9月兩份完整的經濟報告,才能初步判斷由關稅引發的物價上漲是一次性衝擊,還是會演變成更棘手的長期通脹預期。
此外,陳慶煒指出,鮑威爾在本次會議中作出了對維護聯儲局獨立性最強硬的表態。鮑威爾強調聯儲局將始終基於對經濟數據的分析,來做出最符合美國人民長遠利益的決策,並明確表示將任何政治考量排除在外。陳慶煒認為,考慮到鮑威爾的任期將於明年5月結束,他不會因政治壓力而退縮,拿自己的專業聲譽作賭注。
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