造船行業處於高景氣度的大周期，同時船舶也進入綠色更新大周期，疊加可觀在手訂單量支撐估值，再配合潛在重組可能提供短期彈性，料中船防務(00317.HK)未來將會成為資金追捧的焦點，股價具備倍升的潛在上行空間。近日，中船防務相關負責人表示，截至2024年第三季度末，公司各廠區、各條生產線任務飽滿，交船計劃最遠已排至2029年6月。
中船防務盈利高增長周期至少維持至2029年
當前，全球造船市場進入上升周期，造船需求旺盛。專家預測，未來五年全球船舶市場年均需求將達到約1億載重噸。今年1至10月，全球新船訂單量達到1910艘，總計1.015億總噸，其中替代燃料船舶訂單為643艘，5050萬總噸，佔總訂單量的50.0%，佔比已超過了去年全年的39.6%，略低於2022年全年54.5%的歷史最高紀錄。從訂單價值來看，全球新造船投資總額為1684億美元，其中替代燃料船舶訂單價值為896億美元，同比+69%，佔比高達53.2%。
訂單火爆推動造船企業業績增長。2024年前三季度，中船防務（317）實現營業收入126.87億元，同比增長29.83%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.87億元，同比增長673.83%。目前，中船防務各廠區、各條生產線任務飽滿，交船計劃最遠已排至2029年6月，即是說，中船防務的盈利高增長周期起碼會維持至2029年，即未來五年股價會進入高成長階段。
2024年以來，造船市場強勢復蘇，新船訂單量顯著增長。工信部數據顯示，2024年1-9月，中國造船三大指標以載重噸計分別佔全球總量的55.1%、74.7%和61.4%。
浙商證券指出，當前船舶行業高景氣度持續，多船型接力放量，船廠盈利能力不斷改善，供需緊張或驅動船價持續創新高，龍頭公司業績彈性大。疊加新船訂單向大型化、高端化、雙燃料方向發展，龍頭公司建造大型船舶技術全球領先，未來優質高價訂單競爭力強，我國高產能、高技術水平船廠有望優先受益；船舶總裝資產整合火熱進行，造船行業競爭格局有望優化；中船集團旗下總裝資產整合有望進一步加強內部協同，提升規模效應和加強精益化管理。
申萬宏源也表示，中船集團邁出解決同業競爭第一步：中國船舶（滬:600150）、中國重工（滬:601989）發布重組公告，中國船舶計劃通過換股方式合並中國重工。此前集團承諾在2026年6月30日前解決集團內部同業競爭問題，後續關注中船防務與滬東中華造船同業競爭問題解決節奏。當前時點船周期仍處上行初期，後續利潤釋放可期。
中船防務表示，公司緊抓新承接首制產品生產技術准備工作，聚焦生產能力建設，進一步推動公司高質量發展。截至三季度末，公司各項經濟指標達到歷史同期最好水平。
在生產效率提升方面，中船防務圍繞「一體化」「精益化」「工藝化」持續發力，推行先進生產管理模式，持續強化價值創造。為實現降本增效，中船防務以系統規劃、分步實施、重點突破為原則，采用「點、線、面」結合的方式推進精益生產。通過開展三期改善周訓練營，公司對加工線及生產車間進行優化布局、改善流程，以減少物料的浪費。
同時，中船防務優化了大宗物資供應流程，與主要鋼企、關鍵設備供應商開展戰略采購合作，增強信息協同，縮短供應周期，提升鋼材等大宗物資供應效率；實施集中采購和框架協議采購，確保供應鏈穩定，有效降低了采購成本。
ESG｜中船防務開發氨燃料及甲醇燃料船舶
當前，全球船舶工業向綠色化、智能化、高端化轉型，已成為行業共識。中國證券報記者了解到，截至2024年三季度末，中船防務累計承接新能源船舶訂單5型20艘，佔在手訂單的37%，高於市場平均水平。中船防務表示，未來將聚焦開拓小型多用途氣體運輸船市場，並加快開發氨燃料及甲醇燃料船舶。
大型LNG運輸船建造技術高、難度大，與豪華郵輪、航空母艦並稱為造船工業「皇冠上的明珠」。作為大型LNG運輸船必要的延伸和補充，運輸量小於5萬方的小型多用途氣體運輸船主要用於中短程航線，涉及大型LNG運輸船的卸貨轉運、區域性貿易運輸等場景，市場前景廣闊。
中船防務看好甲醇燃料及氨燃料的應用前景。中船防務認為，2030年之後，以燃油作為主燃料的船舶會逐漸退出營運市場；2050年後，以天然氣作為主燃料的船舶會逐漸退出營運市場。
甲醇燃料和氨燃料順應低碳環保趨勢，應用前景可期。中船防務表示，未來公司將堅定不移地開發甲醇、氨燃料船舶，持續推向市場，搶佔市場先機。
同時，中船防務將加大智能船舶的開發力度，以集裝箱船和挖泥船為載體船型，依托智能實驗室，開展系統智能化研究，推動智能船舶加快發展。
中船防務加快數智化轉型 提升生產效率
近年來，中船防務大力推進數智化轉型，強化信息技術應用創新與企業管理變革雙輪驅動，加強信息技術與資源配置、生產作業流程優化、柔性化生產等措施的滲透融合，推動生產資源重新配置與產能協同利用。
中船防務表示，要以綠色化和數智化作為主線，通過嵌入新技術、新設備、新模式，實現船舶工業全面提質升級與優化組合。公司將有效整合創新資源，鍛長板、補短板、強弱項，形成從研發設計、中試驗證到國產化的全鏈條科技支持模式；前瞻布局戰略性新興產業和未來產業，加快新技術應用，帶動關鍵核心技術突破，實現傳統產業與新興產業雙向賦能。
中船防務以融合協同、數據驅動為主線，建設數字化設計、制造、管理一體化信息平台，打通設計與下游各業務系統、車間產線、設備之間的數據通道，實現了從設計數據到物資、生產等全業務流程的集成應用。
從生產方面看，公司建設船體智能焊接生產線，實現了從鋼板切割、拼板到零部件裝焊、機器人自動焊的流水線作業模式，提高了工作效率。
同時，中船防務積極開展傳統裝備數字化升級及可視化管理改造。通過板材切割集控系統，實現多型號切割設備聯網排產、高效調度，減輕了排產人員工作量，提升了切割作業效率，降低了生產成本。
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