大行報告｜瑞銀料中國2025下半年再減息及更多財政刺激政策

瑞銀集團亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤近日發表報告,預計中國政府將在下半年進一步降息,並推出更多財政刺激措施,以應對經濟面臨的挑戰。不過,報告指出新的財政刺激政策可能不會立即推出。政府或需評估當前形勢,在未來2-3個月加速落實已有的公共支出計劃,並可能在二季度末或三季度初推出額外刺激措施。

中國近期推出的貨幣寬鬆及金融支持政策

報告指出,中國政府近期已推出一系列貨幣寬鬆及金融支持政策。5月7日,中國人民銀行、證監會和國家金融監管總局聯合召開新聞發佈會,宣佈多項具體措施,包括下調政策利率10個基點、下調再貸款和PSL利率25個基點、下調存款準備金率50個基點等。

此外,央行還宣佈擴大再貸款規模總計1.1萬億元人民幣,並設立新工具支持科技創新。在房地產市場方面,政府降低了個人住房公積金貸款利率,並計劃完善相關融資制度。針對外貿企業,當局提出了多項支援措施,包括要求銀行提供信貸支持等。

汪濤認為,儘管這些政策釋放了明確的穩增長和穩信心信號,但考慮到經濟面臨的挑戰,預計2025年內央行可能會再次下調政策利率20-30個基點。在財政方面,她預計廣義財政支持可能在現有基礎上再擴張GDP的1.5-2個百分點。