道富環球：每盎司金價企穩3000美元樓上 2025上望3,900美元

近期金價及其波動率持續上升，道富環球投資管理（State Street Global Advisors）調整其黃金價格展望，稱金價已進入每盎司3,000美元以上的高價新常態，在樂觀情景下，2025年下半年金價可能升至每盎司3,500至3,900美元區間。

道富環球投資管理表示，黃金交易已於每盎司3,000至3,100美元區間建立新的基準「底價」。該公司認為，從短期戰術及長期戰略角度而言，均有充分理由支持這一觀點。

2025年金價三大情境預測

報告提出三種情景預測2025年金價走勢：

基本情景（機率45%）：金價將維持於每盎司3,100至3,500美元的歷史高位區間。
樂觀情景（機率35%）：2025年下半年金價可能升至每盎司3,500至3,900美元區間。報告指出，若全球貿易戰持續發酵，即使衝突僅限於中美之間，亦將進一步推動市場對黃金作為避險資產及替代法幣資產的需求。
悲觀情景（機率20%）：金價可能回落至每盎司2,700至3,100美元區間。這反映市場獲利回吐壓力，以及金融市場可能迫使美國政府調整政策方向，導致全球關稅戰及通脹風險在2025年得以緩解的尾部風險。

道富環球投資管理指出，「解放日」（Liberation Day）後實施的貿易政策，影響了市場不確定性、外匯及利率、美國及全球經濟增長格局、股市波動性以及流動性渠道，進一步加強了2025年黃金投資的理論依據。

然而，報告也提到，今年首14週西方市場對黃金的投資需求異常火熱，預計將於第二季度趨於穩定。道富環球投資管理認為，從中期來看，適度的市場整固反而更有利於黃金市場的健康發展。