WB｜野村：微博首季業績符合預期維持目標價11.2美元

微博首季業績符預期野村維持中性評級目標價11.20美元

微博(WB)公佈2025年第一季度業績報告，投資銀行野村證券發表研究報告指，微博整體表現符合市場預期，維持對微博”中性”評級，目標價為11.2美元。

根據野村證券分析師稱微博第一季度收入達3.97億美元，與去年同期持平，基本符合彭博社分析師預期。非公認會計準則下的營業利潤同比增長3%，較市場預期高出7%，主要得益於較高的利潤率。

非公認會計準則下的營業利潤率同比擴大0.8個百分點至32.6%，較市場共識和野村預期分別高出1.8和3.6個百分點。這主要由於市場營銷支出同比減少7%，而野村此前預計會有1%的增長。

廣告收入方面，以美元計算與去年同期持平，但以人民幣計算則同比增長2%。管理層表示，第一季度線上遊戲和化妝品行業的廣告支出仍然疲軟，抵消了汽車、電子商務以及食品飲料行業廣告支出的增長。

從行業分佈來看，快速消費品仍是最大類別，佔比26%，其次是電子商務(18%)、3C及智能手機(16%)和汽車(11%)。