英皇國際（163）上周五(2025年5月27日)收市後公布的年度業績顯示，166.05億港元的銀行借貸已逾期或違反若干條款，意味已經違約，銀行有可能要求立即償還有關借貸，核數師指事件可能會對集團持續經營能力構成重大疑問，對其業績不發表意見。事件觸發英皇系內周一股價急瀉，3間上市公司股價跌超過一成，英皇資本跌幅更多達16%。
英皇系股價跌幅
| 公司名稱 | 股票代號 | 周一早段跌 |
| 英皇國際 | 0163 | 13% |
| 英皇鐘錶珠寶 | 0887 | 3% |
| 英皇娛樂酒店 | 0296 | 7% |
| 英皇資本 | 0717 | 16% |
| 英皇文化產業 | 0491 | 12% |
| 新傳企劃 | 1284 | 0% |
| 歐化國際 | 1711 | 6% |
英皇國際的業績公告指公司已將該等借貸分類為流動負債。公司表示正與銀行協商財務重組，並有信心可按財務重組的時間表,透過出售投資物業籌備充足資金。英皇國際計劃在未來12個月透過出售物業及投資物業的租金,加強流動資金及經營現金流量,同時管控行政及經營成本。
英皇國際持續經營能力遭質疑的意義
由於英皇國際的銀行借貸全數166.05億元被分類為一年內償還的短期債務,而公司手頭現金僅6.39億元,已出現130.8億元的淨流動負債。公司的物業組合賬面值為353.56億元,其中311.85億元的資產已用作銀行融資抵押。
公司核數師德勤對此表示,這些事件可能會對集團「持續經營能力」（Going Concern）構成重大疑問,因此對其業績不發表意見。「持續經營能力」是編製財務報表的基本前提，即假定企業將在可預見未來（通常至少十二個月）內繼續經營，不會清盤或重大縮減業務規模。當核數師在審計過程中發現流動負債大幅超過流動資產，現金流量承壓；公司未就逾期貸款達成可行重組方案；管理層未提供充分的書面協議或證據支持未來現金流預測，便須在核數報告中指出對持續經營的重大不確定性，並可能因而發出保留、否定或無法表示意見。
業內人士表示，在香港商用物業長期下行的情況下，英皇國際持有的大型投資物業，例如灣仔、中上環及沙田等8座綜合大樓，難以即時套現，雖然銀行暫時可能不會採取立即收回貸款(Call Loan)，可行的選擇有限，可能需要加速變賣資產並與債權人商討削債。
英皇系近年大額物業交易
翻查資料，英皇（及其附屬公司）近年進行多宗大額交易。例如去年7月，英皇國際向大股東楊受成間接控制的信託，出售一間持有一批物業的投資控股公司，代價約11.55億元，該等非核心投資物業遍及香港多個地點，包括銅鑼灣、堅尼地城、尖沙咀及屯門地區的商廈、工業大廈、住宅及地舖，總樓面面積約為131,401平方呎，出售事項所得款項淨額約11.53億元。
英皇娛樂酒店（296）去年11月以約2.7億港元出售位於西環堅尼地城爹核士街22號的「The Unit Davis」多層服務式公寓大廈，樓高22層，共57個單位，總樓面約20,363平方呎，成交價相當於每間單位約470萬元，而上述物業前身為兩幢舊樓，英皇集團2018年以約2.5億元購入。
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