金管局總裁余偉文於《匯思》撰文預警，外滙基金將面對股、債、滙「三重打擊」，短期表現無可避免會受到影響，他指會靈活地管理外匯基金，適時適量地調整資產配置，並作出四大防禦性部署 。
余偉文撰文指，受制於疫情反覆、通脹加劇，加上主要央行政策轉向等多個不明朗因素，投資者管理資產時如履薄冰，形容俄烏戰爭引發地緣政治危機升溫，終成市場「最後一根稻草」，觸發了股票、債券、外匯市場的資產價格大幅波動，為全球投資者及外匯基金帶來嚴峻的挑戰。
他又指今年首季市場打破慣例，罕有地出現「股債齊落」，在通脹壓力及央行「收水」的預期下，環球主要國債被拋售，令債券價格大幅下跌。而外匯方面，年初至今，美元趨強，使非美元資產以美元計價時出現帳面匯兌損失。
余強調，無論市況如何動盪，外匯基金仍然以「保本先行，長期增值」為投資原則，不可因短期收益的波動影響其長線投資方向。他表示面對全球經濟和金融市場不明朗的因素，作出了四大防禦性部署:
➤增加現金和浮動利率債券的比例
在美國加息的預期下，外匯基金增加了現金和浮動利率債券的比例。浮動利率債券讓我們可以更有效地減低前文提及債券「息升價跌」的負面影響。
➤調整非美元資產的外滙風險
外匯基金適當地調整非美元資產帶來的外匯風險，以降低美元進一步轉強所帶來的帳面匯兌損失。
➤通過長期增長組合分散風險
在過去幾年，通過持有抵禦通脹的投資產品，以及加大「長期增長組合」下的另類投資（包括房地產及基建投資等實物資產），令投資組合更多元化，更有效地分散風險。「長期增長組合」一直表現出色，自成立以來至2021年9月底的內部回報率年率達15.3%。
➤提高資產組合的流動性
繼續提高資產組合的流動性，確保有需要時能迅速提供資金維持香港的貨幣及金融穩定，及配合政府提取財政儲備存款以應對疫情。
余偉文表示，外匯基金投資團隊會繼續跟據外圍局勢變化，迅速作出適當應對，致力減低股、債、滙如同時受挫對外匯基金潛在的衝擊，努力爭取中長線回報，為外匯基金資產增值。
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