讀者黃先生問：
本人是一位室內設計師及一間小型設計顧問公司東主。本人十分認同一段從youtube短片中提及的概念，大約是說真正富有之人，會做的正確事情是不斷累積資產。而真正資產的定義是那些會產生被動現金流的東西。越多資產，則越富有。本人選擇了以下三種工具作為收藏的資產：派高息股票、近年盛行的派息基金及年金計劃，欲了解更多他們的分別，從而選擇最佳的工具去投資。
理財顧問答：
生被動現金流是資產的神聖任務，所以現金流的產生是否穩定，是重要的考慮因素。就這方面而言，年金計劃相信會勝一籌。就一般年金計劃的年金派發，是固定了金額或者會適當的向上調整，絕對不會有向下調整的可能，造成一年多一年少的現象。相反，股票股息及派息基金之派息金額，決定於該公司管理層及基金經理之決定，相對不穩定。
若從風險及回報角度考慮，三個選項各有千秋。年金計劃所提供的現金流基本上是已經固定了，所以風險有限。另一邊廂，若果市況順利及投資決定正確，股票及派息基金利潤便會增加，相應所產生的被動現金流亦會水漲船高。從而有可能提供更高的回報。當然，股票及派息基金會受到市場風險、匯率風險、管理層作風等人為風險及政治風險等不明朗因素所影響。而年金計劃則不受這類型風險所影響。
就流動性（liquidity）而言，股票及派息基金絕對優勝過年金計劃。一般來說，股票及派息基金贖回時基本上沒有太大的折讓。同時若股價或基金單位價格升值了，更會帶來額外的財富增值。但年金計劃，當行駛了年金收取之後，一般不設退保價值，或者退保價值非常低及隨時間不斷向下減少。會使投資者有一錯覺，好像辛辛苦苦投入的本金收不回來似的。當然這是一個錯覺並不是現實，但一般的投資者的確有這種感受，筆者絕對明白的。
而從管理的方便程度而言。年金計劃基本上不需任何管理。只要成功申請，交妥保費基本上完全不需任何管理。但股票及派息基金，雖然未至於要時刻地監視價格變動及市場變化，但定期檢視是少不了的，從而考慮繼續持有或是「換馬」。當中涉及一定時間及精力，對那些需要日理萬機的人士來說絕對是一個負擔。而且當「換馬」時，不慎換錯股票或派息基金，招致的損失絕對不少。
同時有一點需要留意，一般年金計劃，完成了供款期後，即使是一筆過繳費也好，都不會立刻產生現金流。一般來說，完成了供款期後也要等五至十年不等，讓戶口價值一點時間去增長。過了這段等候期，才可以有現金派發。相反股票的股息及派息基金的派息，基本上是可以立刻享受得到不需等候。
總括來說，沒有那個選項會比另一選項更優勝。基於這三項選擇各有各的優勝及缺點。從分散風險的角度來說，筆者覺得可以把資金分成三部分，同時採用這三項選擇。
中原理財高級副總裁曾少雄
更多最新最熱最有用財經金融地產資訊 請即登記成為Finance730會員
歡迎讀者投稿，稿件請投至finance730hk@gmail.com
▼追蹤Finance730 動向 官方網頁
▼緊貼最新市場走勢
▼消閒生活 時尚品味
▼投資教室 專題研究
