香港醫療板塊股票多達二百多隻，醫療相關股票種類繁多，各式各樣的公司機構：製藥、醫治疾病、製造醫療器械、提供醫療服務、醫院管理、醫學美容、牙科、中藥、臨床檢查、護理、醫療大數據、醫學研究支援、醫學會議推廣以及遠程醫療等。其中有40多隻叫做B仔股，即是仍在研發階段未有盈利的生物科技公司。
醫療行業的經濟週期穿透性
醫療行業一向被視為很具有經濟週期穿透性（inelastic demand），即使經濟大氣候環境低迷，醫療永遠都是最重要必需品，醫療板塊公司盈利不受經濟下行拖累。
事實上，這幾年疫情期間，很多醫療相關公司仍能維持盈利，甚至盈收大增，行業盈利確實有經濟週期穿透性。可是，很多醫療相關港股的股價卻不見經濟週期穿透性，股價最多是跟隨大市上落，甚至乎跑輸不少其他行業。這個現象最大原因，就是很多公司的估值過高，於先前牛市時期或上市初期股價被炒得不合理，股災一到資金流走，首當其衝的就是高估值的股票。
醫療板塊股票於去年10月底打後數個月有多達兩至三倍的反彈升幅，之後便一直沉底，至近期大市回穩才見到一些反彈。
資金流入香港小型股等候時間以年計
選股策略方面，會建議選擇高市值，低估值的股票。現在港股資金非常緊絀，外資流入通常都係首選高市值大公司入貨，市值規模較小的公司，即使盈利好前景好，也需要等待更多的資金流入股價才能上揚，這很有可能至少需要等待一兩年甚至更長時間。
自從科技股監管風波以後，投資中港股票風險甚高，外資轉趨高度謹慎，即使投資中港股票，都是逢低買貨逢高沽貨，密食當三番堆沙成塔，沒有人夠膽大注長線投資港股，很多時都是有波幅冇升幅。
醫療版塊選股策略：高市值，低估值
資金高度缺乏，大價股都難升，中細價股即使實力有多強，除非貨源歸邊被有心人炒起，否則想升都好唔容易。選擇高市值低估值的醫療股，風險相對低，只要公司過去數年有穩定盈利及表現，這些公司股價在大市回暖時可以率先反彈。
醫療股來說，市值大的公司會比較穩陣，風險相對低，因為財力雄厚的公司，研發產品較容易成功，應對危機也比較容易。
市值大的醫療股多數都是做製藥的公司，就看恆指成份股入面四隻製藥股，市值達700至2000億，分別是藥明生物（2269）、翰森製藥（3692）、中國生物製藥（1177）以及石藥集團（1093）。
這四隻市值大的製藥股入面，估值相對比較低的是中國生物製藥及石藥集團。中國生物製藥市盈率24倍，市脹率2倍，比歴史市脹率均值4倍跌近一半，現價接近過去三年的低位，集團去年營收287億，按年升7.14% ，非主營業務錄得虧損拖累了全年純利增長，但今年新產品陸續上市，預期仍然會有相位數營收增長。
【Finance730 專欄作家：PPLau】
英國牛津大學醫學科學碩士 , 曾於香港大學攻讀博士研究及深造衍生工具投資,美國麻省理工學院數碼貨幣深造證書, 由醫療專業晉升基金股票投資，特別研究醫療相關股票投資策略
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