過去香港財金官員在公開論壇要「說好香港故事」，特別是財政司司長陳茂波本人提到香港國際金融中心優勢，經常會引用一個數字，就是香港的管理資產規模（Asset Under Management，簡稱“AUM”），並經常強調這個優勢是香港在區內獨有，遠超對手新加坡。
但在香港「由治及興」的今天，證監會發布的《資產及財富管理活動調查》的年度報告，應該會令官員相當尷尬。
根據調查結果，去年香港的管理資產規模為30.5萬億元（3.9萬億美元），按年下跌14%，為2017年有相關紀錄以來，錄得最大跌幅，金額回落至2019年以來最低。
當然官方解釋會淡化相關負面因素，據證監會表示，在眾多其他主要基金市場錄得淨資金流出的情況下，香港的管理資產規模的14%按年跌幅接近全球受規管基金的管理資產的15%跌幅，「且略勝於主要市場指數。」長期而言，香港資產及財富管理業務的管理資產規模一直穩健增長，並在過去十年錄得1.43倍的升幅。
本地財經媒體亦將焦點放到去年淨流入資金有880億元，但這相對於30萬億的管理規模，只是相當於不足0.3%，而且與2021年錄得21,520億元的淨資金流入相比，實際上是減少了95%，因此幾乎沒有任何意義。
但對一個國際金融中心來說，資產管理按年錄得14%跌幅，已經足以說明金融優勢已經被邊緣化，因為資金是最誠實，那裏有錢賺就會流入這個市場。可以比較的是，即是在2019年被官方形容為最黑暗的「暴亂時代」╴當年資產管理規模仍然錄得兩成的高增長。
按資金來源分類，來自本港、內地及北美的資產管理，跌幅大約11-12%之間，反而歐資跌幅只有約4%，反映「北水」期間未見特別看好香港市場。
與此可比較的是，2021年新加坡資產管理規模增長16.4%至4萬億美元，並實現五年倍翻。雖然新加坡未公布去年的官方數據，但業界相信仍可以維持高增長，換言之，新加坡的AUM 將超越香港。
同一時間，按報告中公布，去年分類為「家族辦公室及私人信託」的資金規模，降至4990億元，按年少左3%，這在政府爭取兩年內增加200家家族辦公室KPI的時候，實在相當諷刺。
未知下次波叔在財金論壇，仲會唔會再引用AUM 呢個數字？
作者：顏寶剛｜前有線新聞助理總監兼有線財經台台長（授權轉載｜原文）
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