境外投資者密切關注中國經濟疫後復常的進度。中信證券首席政策分析師楊帆今日（9月13日）稱中國正處於尋底、築底的過程中，至於地方債的中短期處理速度同樣較預期迅速，而長期而言則有機會要藉住重大財政體系改革處理。
她指中國處理地方債務問題主要藉住特殊目的實體（SPVs）及再融資債券額度，前者的發債主體仍然為地方政府，主要作用是透過透明度較高、利率較低的債務替換隱性債務。被問到數年前亦曾處理過一輪地方債，最終卻無法根治問題，楊帆認為要長期解決問題，最終中央會推出更加完備的地方債處理方案，不單止處理發債主體的問題，而是需要針對中央與地方政府就住治權及財權作出劃分。
她稱目前許多地方政府的問題是收入少、支出多，未來有些公共服務的開支可能會轉為中央負責，地方收入開支相應減少，令收支與開支不對稱的問題得以解決，融資壓力也不再存在，不過有關的政策變化應視之為「重大財政體系改革」，政策出台時機難以判斷，而目前中國政府爭取透過SPVs對隱性債務進行置換是一種「以空間換取時間」的恰當舉措。
至於提振金融市場方面，她稱無論是減印花稅、A股市場融資保證金比例由此前的100%調降至80%等都是將金磯機制理順，「短期將能夠做的都做做了」，而股票市場作為實體經濟的晴雨表，需有待實體經濟改善後才可以扭轉氣氛。
更多中信/中信里昂相關資訊
2023兔年風水指數｜中信里昂恒指走勢預測、生肖運程、強弱板塊
更多最新最熱最有用財經金融地產資訊 請即登記成為Finance730會員
歡迎讀者投稿，稿件請投至finance730hk@gmail.com
▼追蹤Finance730 動向 官方網頁
▼緊貼最新市場走勢
▼投資教室 專題研究
▼消閒生活 時尚品味
