2024年11月，澳洲上市公司之Mineral Resources (ASX:MIN)發表通告表示，考慮到鋰精礦價格持續低迷，公司將從11月13日當周開始將Bald Hill鋰礦山過渡到維護狀態，從11月13日起停止採礦工作，公司預計鋰輝石選廠將於2024年12月暫停運營。市場認為，澳洲在產鋰輝石礦山停產，是行業供給出清的標志性事件之一，況且在當前鋰價下，行業資本開支稀缺，高成本鋰資源在產產能減產、停產還將持續，疊加當前在需求向好的刺激，料這將對碳酸鋰價格抬漲起到一定驅動力。
澳洲鋰礦停產 加速供給出清
從市場情緒面上來看，受海外企業拍賣價格的提振，以及多家處於成本邊際高位的鋰礦企業陸續宣布將對旗下資源項目進行養護或暫停，且以阿根廷為首的多個新建項目投產不及預期影響，上述消息均能從情緒面上，對現貨及期貨價格的發酵提供助力。
從實際供需層面來看，在11月終端需求超預期的刺激下，電芯及正極材料排產顯著上行，加大對碳酸鋰的消耗量級，拉動對碳酸鋰現貨採購需求提升。而反觀供應端，雖然在需求刺激下產量有增長之勢，但是國內供應還是難敵需求增勢。11月仍將持續大幅去庫，上游冶煉廠在此旺季節點挺價情緒強烈，報價大幅上調，對碳酸鋰價格的上漲起到一定支撐。
出口退稅率下調 引導行業去產能
另外，今年11月15日，財政部和稅務總局發布的公告，自2024年11月起，鋰電池的出口退稅率從13%下調至9%。這一政策調整旨在通過降低出口退稅來引導國內價格修復，同時緩解國際貿易指責，並鼓勵培育具有國際競爭力的產品。
值得一提，出口退稅的降低也被視為加速行業去產能的手段。通過降低退稅，政府希望淘汰那些依靠價格戰生存的企業，引導鼓勵中高端制造業擺脫過度依賴價格競爭的局面，轉向以技術創新和產品升級為核心的良性競爭。這將有助於減少過剩產能，促進行業的健康發展。
中信建投證券發表報告表示，鋰電行業預計將在2025年第二季迎來三年來第一次供需形勢的扭轉。電動車方面，國內需求好於預期，預計2024年國內批售1300萬輛，同比增長36%，以舊換新補貼推動下，中信建投預測2025年國內電車銷量1560萬輛，同比增長20%；美國預計2024年銷量160萬輛，同比增長8%。另外，海通證券發布研報稱，看好在下游新能源車、動力電池行業景氣度提升的背景下，鋰礦及鋰鹽價格走出底部。
在2024年11月20舉辦的2024高工鋰電年會上，業內對明年的鋰電行業抱以期待。隨著新型儲能快速發展、低空經濟以及人形機器人產品增長，都對鋰電產品形成新的支撐。行業內的並購重組和戰略合作不斷湧現，市場份額進一步向頭部企業集中，贛鋒鋰業（01772.HK）將成為最大受惠者，其2025-2027年，盈利將進入一個新的增長周期。
鋰電作為新型電力系統的關鍵技術之一，電化學儲能將進一步帶動鋰電池需求，預計十五五期間，中國電化學儲能需求200-300GWh/年，全球儲能需求400-600GWh/年。據GGII數據顯示，預計2030年，新興領域包括船舶、礦卡、人形機器人、eVTOL等領域鋰電池出貨量將超過100GWh，市場增長空間非常龐大，贛鋒鋰業作為行業龍頭，勢將成為市場追捧焦點，其股價從2021年的132元高位滑落，現價不足高位兩成，股價無疑極之低殘，而在行業强勢復蘇的推動下，股價修復高位的四成，目標股價已值53元，潛在升幅翻倍有余。
從公司層面來看，贛峰鋰業在全球進行資源佈局，在澳洲、阿根廷、墨西哥、愛爾蘭、馬利、剛果共和國和中國青海、內蒙古、江西、湖南、雲南等地，持有多處優質礦源。
目前，贛峰鋰業擁有若干權益之已投產上游鋰資源包括西澳Kalgoorlie礦區西南方Mount Marion項目(該礦的鋰輝石精礦產能正由原45-48萬噸/年擴建為90萬噸/年；而根據2016年資源量勘探數據，Marion鋰礦計畫的礦產資源量約為7,780萬噸，含1.37％氧化鋰和及1.09％氧化鐵)，贛峰鋰業持有Mount Marion母公司RIM的50%股權。
其次，公司持有西澳黑德藍港外之Pilbara公司的5.76%股權，礦產資源量約865.5萬噸LCE，礦床屬於高效率、低成本地露天開採鋰輝石礦石；第三，公司的Cauchari-Olaroz鹽湖項目位於阿根廷西北部胡胡伊省， 2023年6月，工程已完成興建投產。目前工程規劃第一期年產4萬噸LCE，二期不低於2萬噸LCE。本計畫將在2023年逐步優化產線，穩定釋放產能。根據2019年5月的礦產儲量估算，Cauchari-Olaroz資源量約合2458萬噸LCE。企業持有Minera Exar公司的46.67%股權，Minera Exar擁有Cauchari-Olaroz專案；
第四，公司的Mariana鋰-鉀鹵水礦項目位於阿根廷薩爾塔省西部的安地斯山脈地區，可透過太陽能蒸發提鋰，更環保且成本更低。已於2019年完成可行性研究工作。根據GolderAssociates Consulting Ltd.出具的技術報告，Mariana鋰鹽湖計畫的鋰資源總量為約812萬噸LCE。2021年，公司進一步增持Mariana的股權已實現100%持有。
第五，公司的Sonora 鋰黏土計畫位於墨西哥的索諾拉州。其提鋰製程兼具礦石提鋰以及鹽湖提鋰的優點，既能夠以類似礦石提鋰的速度在短時間內完成提鋰過程，也能夠以類似鹵水提鋰的成本以較低成本完成提鋰。項目正處於建設中。根據SRK Consulting (UK) Limited (“SRK”)資源評估報告，該專案總鋰資源量為約 882 萬噸碳酸鋰當量，預計一期產能為2萬噸氫氧化鋰。公司持有Sonora專案100%股份。
另外，公司在中國江西省寧都縣之河源礦山、青海一里坪鹽湖項目、上饒松樹崗鉭鈮礦項目、內蒙古維拉斯托鋰礦項目、內蒙古加不斯鈮鉭礦項目、湖南郴州香花舖鋰雲母礦項目等。明顯地，贛峰鋰業擁有豐富的鋰礦資源，這將有利股價乘著未來鋰價倍升而大起飛。
分析師維持贛鋒鋰看好評級 預期利潤率觸底回升
星展發表研報指，贛鋒鋰業第三季實現純利1.2億元人民幣，扭轉過去三個季度虧損情況，超出預期。該行認為，贛鋒鋰業的利潤率將在今年內觸底，第三季毛利率按年增長4.4個百分點至9.3%，憧憬碳酸鋰價格於接下來的第四季及明年可企穩在每噸介乎7萬至8萬元人民幣的水平，將為公司利潤率及產品均價回升帶來支持，維持「買入」評級，目標價則由50元降至31元。
中金認為，贛鋒鋰業自有資源項目2025年迎來釋放增量的拐點，可望帶動公司的資源自給率從2024年的31%提升至2025年的39%。
在現貨方面，據SMM現貨報價顯示，截至11月19日，電池級碳酸鋰現貨報價漲至77200~80300元/噸，均價報78750元/噸，較10月25日低點的73300元/噸上漲5450元/噸，漲幅達7.44%。
賀升
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