吉利主席李增持 中長綫投資價值不俗
近期，吉利汽車(0175.HK)的股價走勢甚勇，主動買盤進取，上升動力正在增强中，而近日公司董事會主席李書福以每股約13.06元，大手增持公司2420萬股，耗資約3.16億港元，這無疑為股價再升注入一支强心針，相信股價應能朝著2字頭進發，中長綫投資價值不俗。
針對中歐電動汽車反補貼案進展，據《央視》旗下「日月譚天」引述國家商務部新聞發言人何亞東回應稱，中歐技術團隊圍繞著價格承諾解決方案開展了密集磋商，經過艱苦努力，取得一定進展，目前磋商仍在進行中。歐洲議會貿易委員會主席Bernd Lange於11月22日向德國媒體表示，歐盟與中國就以其他方式取代對中國電動車關稅接近取得協議。惟其後，《路透》引述歐盟官員消息報道，歐盟與中國就電動車關稅的談判繼續，包括設定中國電動車售價下限，但短期內不會有結果。有關官員指，談判仍然繼續，但仍有障礙令協議無法達成。姑勿論如何，歐盟與中國就電動車關稅的談判，最終應能和平化解，這對電動車概念股可起正面推動作用，吉利自然成為主要受惠者之一。
國家商務部消費促進司二級調研員宋英杰表示，將提前計劃明年汽車以舊換新接續政策，希望能穩定市場預期，並完善汽車相關政策，推動二手車便利交易。他稱，現時內地汽車報廢更新申請量以及置換更新申請量均已超過200萬份，累計逾400萬份。同時，日均補貼申請量仍保持在高位，帶動今年首十個月報廢汽車回收量按年增長超過50%。
極氪收購領克 強化新能源車布局
2024年11月，吉利持有51.5%％權益之附屬公司ZEEKER（極氪，於紐交所上市）向大股東李書福及其聯繫人士收購領克汽車科技合共五成權益，代價為90億元人民幣另加按年利率3.1%計算之有關金額於鎖箱期間之應計利息。極氪亦另向領克汽車科技增資3.67億元人民幣。
完成後，極氪將持有領克汽車科技51%權益，其餘49%領克股份繼續由吉利汽車(175)旗下全資子公司持有。領克汽車科技主要從事生產及銷售領克品牌汽車，以及提供售後零件，而整合之後，吉利汽車可減少在各細分市場的重複投入，並在品牌與產品、技術、供應鏈、營銷與服務、國際市場拓展方面強化協同，從而利用其規模效益，致力在銷量、收入、利潤方面產生協同效應。
同月，吉利以8.06億美元（約58.35億元人民幣）向母公司收購ZEEKER的11.3%權益。完成後，吉利持有極氪權益由51.5%增至62.8%。極氪乃全球豪華電動汽車科技品牌，主要從事研發及銷售智能電動汽車及相關服務。
簡單而言，經過連串的重組後，目前吉利持有62.8%極氪權益，而極氪則持有領克汽車科技51%權益。吉利行政總裁桂生悅在2024年第三財季業績會議上表示，極氪和領克兩大品牌戰略整合，可推動資源整合，消除同業競爭，分清各品牌的定位，將有助產品組合提升、架構統一，整合內部資源將進一步降本增效，從而提升股東回報。同時，今次增持極氪股權，將提升其股權控制，簡化極氪的股東結構，提升集團對極氪戰略方向的影響力，有助集團分配戰略並推動未來計劃。
吉利汽車2024年首3季業績亮眼 極氪交付量大幅增長
截至今年9月底止，吉利汽車首三季營業額1,676.84億元人民幣(下同)，按年升36%。純利130.53億元，按年升358.5%。期內銷量148.97萬輛，按年增32%。其附屬公司極氪首三季末總交付量約為14.3萬輛，按年增長81%。期內收益531億元，按年增長51%；毛利80億元，按年增長69%；毛利率達15.2%，較去年同期的13.5%上升1.7個百分點。
現在，吉利已完成全年銷量目標200萬輛的85.8%，預計2024年其會超額完成銷量目標，達到220萬輛。基於近期吉利推出新能源車受歡迎，預計其明年新能源車銷售按年升51%至132萬輛，佔總銷量55%。管理層稱新能源汽車業務已在第三季盈利，預期有關因素將繼續支持明年毛利率，料明年毛利率15.6%，盈利預測增長43%至124億元。
華泰證券上調吉利目標價至20.61港元
華泰證券發表報告指，吉利汽車第三季收入604億元，按年和按季分別升20%和10%；淨利潤25億元，按年升88%。首三季公司收入1677億元，按年升36%；淨利潤131億元，按年升358%。公司新能源品牌扭虧為贏，部門整合穩步推進，維持“買入”評級。
該行認為在3款車型的交付帶動下，銀河品牌規模效應繼續放大，單季盈利或邊際改善，品牌有望實現快速扭虧。展望明年公司新車週期強勢，有望增收且增利。基於極氪領克協同降本和銀河品牌新車提升規模效應帶動盈利改善，華泰證券給予其目標價由12.99港元升至20.61港元，相當於預測明年市盈率15倍。
作者: 賀升
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