金融研究機構晨星（Morningstar）資深股票分析師David Swartz，分析運動服裝品牌Lululemon(LULU）第三季度銷售額及盈利均超出預期，成功擺脫2024年上半年的困境，不過該行指LULU股價經連月反彈後已進被高估區間。
Lululemon最新業績表現
報告指，儘管Lululemon在美洲市場的可比銷售額下跌2%(去年同期增長13%)，但2025年即將推出的新產品線仍令人對前景感到樂觀。與此同時,該公司的國際銷售額大幅攀升。
從地區銷售增長率來看,美洲市場(佔總收入74%)整體增長2%,符合晨星預期。然而,中國大陸(佔13%)和其他國際市場(佔13%)的增長率分別達到39%和27%,均較預期高出6個百分點。
Lululemon(LULU)產品開發重組 預期帶動美洲市場回升
Swartz表示,Lululemon近期重組了產品開發團隊,預計在2025年及以後,新產品的推出將帶動美洲市場銷售增長率回升至中單位數水平。同時,晨星預測中國大陸和其他國際市場未來10年的年複合銷售增長率將分別達到23%和19%,這得益於新店開設、品牌知名度提升、全球運動休閒風潮興起以及產品類別擴展等因素。
在盈利能力方面,Lululemon第三季度的毛利率和營業利潤率分別為58.5%和20.5%,較晨星預期高出60和70個基點。儘管市場擔憂北美銷售放緩可能導致折扣增加,但公司報告顯示初始價格有所提高,而折扣力度保持不變。
長遠來看，Swartz認為Lululemon有能力將毛利率維持在50%後期,同時實現約22%的營業利潤率。晨星預計將上調Lululemon的每股公允價值估值,幅度在中單位數百分比。鑑於LULU股價在過去三個月內已上漲超過40%,晨星目前認為其股票被高估。其股票的公平價值估計為每股 296 美元，目前股價已高於估值。截至2024年12月10日，LULU收報404.79美元。
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