花旗銀行證券研究周一（2025年3月10日）發表研究，將美國股票評級從「增持」下調至「中性」，同時把中國股票評級從「中性」上調至「增持」，因為美國優越論（US Exceptionalism）的情況將暫時出現逆，而中國科技企業在人工智能技術方面的突破、政府對科技行業的支持，以及估值相對便宜等因素，都支持對中國股市的看好。
花旗下調美國股票評級原因分析
花旗分析師指出，該行自2023年10月以來一直給予美國股票「增持」評級，但現時認為未來數月美國經濟相關消息可能不如其他國家。報告預期美國優越論（US Exceptionalism）的情況將暫時出現逆轉，至少在技術層面上，美國優越論可能不會迅速回歸。
對於中國股市，花旗認為在近期反彈後仍具吸引力。報告指出，中國科技企業在人工智能技術方面的突破、政府對科技行業的支持，以及估值相對便宜等因素，都支持對中國股市的看好。
在信用市場方面，花旗將美國高收益債券評級從「超配」降至「中性」，反映對美國經濟風險評估上升。同時維持美國投資級債券「低配」評級，顯示對美國信用市場信心不足。相反，歐洲投資級債券評級則上調至「中性」，以平衡整體信用市場風險。
花旗預期，即使AI熱潮長期仍將推動美國股市，但短期內可能無法支撐市場表現。報告認為，當AI相關投資達到高峰時，美國股市可能會恢復強勢，但目前預期美國的經濟數據會低於全球其他地區。
對於中美貿易關係，花旗分析認為關稅風險仍然存在，但市場反應可能不會太大，因為許多關稅已經生效，影響已部分被消化。花旗預測美國前總統特朗普可能於4月訪問中國與國家主席習近平會談，或帶來更溫和的貿易關係跡象。
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