港股｜晨星:九龍倉置業(1997)業績符預期長遠前景仍樂觀

金融機構晨星近日發表報告，九龍倉置業（1997）2024年全年業績顯示公司面臨短期挑戰，但長遠前景依然樂觀。

晨星分析師Xavier Lee表示，九龍倉置業2024年的整體業績表現符合預期。受香港零售市場疲弱影響，公司收入和營運收入均同比下降3%。為應對高利息環境，公司持續減少淨債務。每股股息同比下降3.1%至1.24港元，亦符合該行預期。

九龍倉置業收入下降但積極減債應對高息環境

報告提到，由於預計九龍倉置業將繼續投放資源於推廣活動以吸引人流和提升租戶銷售，晨星已調整近期利潤率假設。同時,鑑於高息環境持續,公司已將固定利率債務佔總借貸的比例從2024年6月底的11%提高至20%，晨星因此提高了財務成本假設，但這部分被公司專注去槓桿化而導致的較低債務水平所抵消。

晨星該行維持九龍倉置業每股31港元的公允價值估計，而管理層對2025年上半年的零售銷售表現態度轉趨謹慎，預計改善可能要到下半年才會出現，但仍存在不確定性。

分析師認認為九龍倉置業仍處於有利位置，長遠可受惠於奢侈品牌整合趨勢，從路易威登重開時代廣場店舖，以及多個品牌在海港城和時代廣場擴張可見一斑。