特朗普股災｜野村料北京不太可能允人民幣大幅貶值

投資銀行野村證券最新研究報告指出，中美貿易戰持續升溫，雙方均不願退讓，陷入一場代價高昂的「懦夫博弈」（The Game of Chicken）。報告預計,中國政府將採取一系列措施應對貿易戰帶來的衝擊，包括「國家隊」入市護盤、加快財政支出、降準降息等。

關稅影響｜野村下調2025中國經濟預測

野村維持對中國2025年GDP增長4.5%的預測,低於官方「5%左右」的目標。報告下調今年出口增長預測至-2.0%,通脹率預測降至0%。

野村認為,北京需要採取更具創新性和勇氣的政策來提振內需,例如改革社保制度、增加低收入家庭的基本養老金、提高基本醫療保險補貼等。此外,建立全國性的生育補貼制度也可能有助於刺激消費需求。

報告指出,美國總統特朗普威脅對中國加徵50%關稅,中國商務部則發表強硬聲明回應。野村預計,中美緊張關係將進一步惡化。

在政策選擇方面,野村預計中國央行將支持「國家隊」入市穩定股市,並可能提前實施降準和降息。報告維持第二季度降準50個基點、降息15個基點的預測。

野村認為,考慮到國內金融和房地產市場穩定,以及推動人民幣國際化,北京不太可能允許人民幣大幅貶值。報告中提到去年推出的汽車家電以舊換新計劃效果或難以持續。今年該計劃資金翻倍至3000億元人民幣,並擴大至數碼產品,但汽車和家電零售增長已出現放緩跡象。