美國總統特朗普的「對等關稅」引發環球股災，由於各主要大國仍在醞釀報復性措施，新一輪環球金融戰已經響起，如果要觀察港股是否見底，筆者建議要留意幾個板塊的龍頭股，特別是航運股，航運股一日未見復仇式反彈，短線難言見底。
美國「對等關稅」政策相當辣 亞太區商家叫停貨運
今次的「對等關稅」條款相當之辣，越南、台灣、柬埔寨亦成為重稅地區，其中越南稅率達46%、柬埔寨達49%，這些新興工業國的稅率甚至高於中國的34%，由於超乎市場預期，令一眾亞太區商家無所適從，要緊急叫停原本已安排的貨船班次。目前已見到柬埔寨向美國低頭，希望換取美國調低對該國的「對等關稅」，但是否可以如願，仍有待觀察。
據台媒引述全球前五大超大型攬貨公司負責人指，許多中國大陸和越南的貨物已經裝船，但因關稅問題被迫取消出口。預料此舉將在未來幾天內導致大量輸美貨物被取消，對貨櫃船運市場造成嚴重衝擊。業內人士預估，今年可能有長達7個月時間，現貨運價將低於航運合約的固定運價，令航運公司獲利大幅縮水。
航運股地區收入佔比
| 地區 | 中遠海運（1919） | 東方海外（316） | 太平洋航運（2343）* |
| 美洲地區 | 28.30% | 5.80% | 30% |
| 亞洲地區 | 34.90% | 80.40% | 29% |
| 歐洲地區 | 22.60% | 10.70% | 13% |
| 其他國際地區 | 14.20% | 3.00% | 28% |
*貨物裝卸活動（以貨運量計算）
以東方海外（316）作為例子，美洲地區（北美洲及南美洲）於2024年佔其總收入比例僅5.84%，但股價半日跌幅達10.38%，可以見到跌幅已經超越美州地區對其的影響力。
只是新一輪環球金融戰不止影響貿易，更打亂聯儲局的減息步伐，以及嚴重破壞了當局控制通脹的努力。聯儲局主席鮑威爾已承認，新關稅對經濟的衝擊較預期嚴重。
航運股成觀察「對等關稅」破壞力最佳對象
受影響最深的航運股亦成為觀察「對等關稅」破壞力的最佳對象，一般而言，若要觀察中國到北美這條航運路線的市場景氣狀態，可以參考 SCFI（上海集裝箱運價指數），或是全球性的BDI（波羅的海乾散貨指數）。
港股投資者則可留意中遠海控（1919）這隻個股，美洲地區佔其集裝箱航運業務收入比例達29.32%，若「對等關稅」出現任何轉機，中遠海控將會是最大反應的個股。
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