關稅戰｜景順：美債收益率飆升外國投資者或大規模撤離

美國國債市場近期陷入動盪,收益率大幅攀升,引發市場關注。景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭指出,美國境外投資者可能正在大規模拋售美國資產,成為推動美元走弱和國債收益率飆升的主要原因。

美債市場動盪：境外投資者拋售推動收益率上升

趙耀庭解釋,最近美國債券收益率上升,但歐洲、中國和日本市場的債券收益率並未同步上漲,顯示資金正從美國流出。他認為,在當前的貿易紛爭中,美國最大的弱點可能是其相對較高的債務水平和外國資金持有其債務。

根據美國財政部統計,美國境外投資者持有的美國公共金融資產價值高達32.1萬億美元,遠超美國本地居民持有的約15.8萬億美元外國資產。趙耀庭指出,市場擔憂投資者可能因美國政策的突然大幅變動而質疑美國資產的可靠性。

趙耀庭預計,如果美國境外投資者大量拋售美國資產,美元將繼續走弱,同時美國國債收益率將繼續上升。他表示,國債利率飆升和美元拋售表明,在當前環境下,投資者可能不再將美國資產視為曾經的避險資產。

值得注意的是,去年美國的債務償還成本首次超過了國防預算總額。趙耀庭警告,如果利率上升,將導致美國在債務償還支出顯著增加。

此外,趙耀庭提到,今年稍後將有大量政府債券進入市場,這也可能影響市場價格。他認為,即使美國總統特朗普宣布與某些國家達成貿易協議,可能會引發短期反彈,但長期損害已經造成。