摩根大通料金價2026年次季突破4000美元

摩根大通最新發表的研究報告指出，受美國關稅政策引發的經濟衰退和滯脹風險影響，預計將持續推動金價結構性上漲。該行預測金價將於2025年第四季度平均達到每盎司3,675美元，並在2026年第二季度突破每盎司4,000美元大關。

投資者和中央銀行需求推動金價上漲

報告指出，此價格預測建基於2025年第一季度的漲勢，預計投資者和中央銀行的淨需求將平均每季度約710噸。摩通分析顯示，金價持平的淨需求臨界點為投資者和中央銀行每季度淨需約350噸或以上，而每增加100噸季度淨需求，金價將按季上漲約2%。

摩通認為，當前宏觀環境有利於中央銀行持續高水平購買黃金，預計2025年購買量達900噸。同時，投資者（特別是ETF和中國）的持倉也可能進一步擴張。對中央銀行而言，經濟、貿易和美國政策不確定性，以及地緣政治聯盟的不可預測性，將繼續推動黃金購買行動。

該行預測金價於2025年第二季、第三季及第四季分別為每盎司3,400美元、3,515美元及3,675美元。2026年首季、第二季、第三季及第四季則分別預測為每盎司3,840美元、4,020美元、4,160美元及4,250美元。

此外，摩通指出，中國對黃金持有量每增加1%，相當於增加約323噸黃金需求。報告強調，即使金價因需求衝擊和庫存拉動而上漲，中央銀行的結構性黃金配置仍有可能持續多年。對投資者而言，黃金仍被視為2025年和2026年應對滯脹、衰退、貨幣貶值和美國政策風險的主要對沖工具之一。