外匯分析|美元資產風險上升景順2025看好日圓、澳元、歐元

近期美國資產和外匯市場波動加劇,市場對美國經濟前景及貿易政策的憂慮日益增加。景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭指出,目前美國收益率曲線反映投資者擔心滯脹,情況類似1970年代石油禁運時期。他認為,特朗普政府的移民限制和關稅政策可能產生類似的經濟衝擊。

日圓、澳元、歐元2025年表現看俏的原因

趙耀庭表示,從貨幣角度看,日圓、澳元和歐元今年表現料較佳。日本央行可能繼續加息計劃,支持日圓;澳元則受惠於長線投資者資金流入和退休基金增加對沖需求;歐元區推出財政刺激措施亦利好歐元。

亞洲方面,新台幣升值趨勢明顯,主要受惠於中美貿易緊張緩和、經濟數據改善及資金回流。不過,趙耀庭指出,台灣央行或會介入干預過快升值。他認為亞洲資產近期表現落後於其他新興市場,但隨著投資者尋求美元資產替代品,亞洲市場有望受惠。

此外,趙耀庭預期黃金將成為對沖美國政策不確定性的主要資產,私人和官方需求將推動金價上漲。他指出,目前央行並未大規模購入黃金,但預計需求將持續增加。