新世界發展（017）上週五最終未有贖回一筆3.45億美元（約27億港元）的永續債，引發市場對公司債務問題的關注。瑞銀在最新研究報告指出，新世界該筆永續債的票面息率於6月16日起由6.15厘大幅上調至10.1厘。新世界股價周一受消息影響向下，午市收報4.56元，跌3.59%。
新世界發展未贖回27億永續債 債務風險引發市場憂慮
瑞銀分析師表示，參考美國3年期國債息率3.9厘，新世界發展的永續債票息溢價高達620基點。這一決定預計將對公司股價產生負面影響。受此消息影響，新世界發展股價今日一度下跌4.4%，低見4.52港元。
瑞銀進一步指出，投資者需關注6月2日至9日這一關鍵時期，因為新世界發展有權在此期間申請延付永續債的利息。分析師認為，雖然延遲支付利息不會被視為技術性違約，但可能會影響公司目前與銀行的再融資談判。
以路勁基建（01098）為例，該公司在2023年11月8日宣布延遲支付永續債利息後，其債券價格從18至20元跌至12至14元，公司股價亦在11月7日至14日期間累計下跌10%。基於上述因素，瑞銀維持對新世界發展的「沽售」評級，目標價為4港元。
截至2025年5月19日什間收市時，新世界發展股價報4.56港元，下跌近3.6%，成交量超過666萬股，涉資逾3,052萬港元。市場人士指出，新世界發展的債務問題反映了當前香港房地產市場面臨的挑戰，以及融資利率環境對高負債企業的影響。
什麼是永續債？
永續債（Perpetual Bond），又稱永久債券、萬年債券，是一種沒有到期日的債券。發行人承諾永遠支付固定利息，但不一定要償還本金，換言之，這種債券理論上會「永遠」支付利息給投資人，但現代金融市場的的永續債通常附帶多項特殊條款，例如往往設有贖回機制（Call），允許發行人在特定日期提前贖回；若發行者在指定日子不贖回永續債，這些永續債的利率通常會遞增（Step-up）以補償投資者的風險。
周大福創建取消發行8億元人民幣可續期公司債券
同系周大福創建（659）亦於19日宣布，取消原定於本週一至週二（19日至20日）發行的2025年可續期公司債券（第一期）。該債券原計劃面向專業投資者公開發行，規模不超過8億元人民幣，被稱為「高成長產業債」。
公司表示，取消發行決定是在上週五（16日）作出的。周大福創建解釋，近期市場利率出現較大波動，為了合理控制公司融資成本，在徵得所有債券投資者及簿記參與人同意後，決定取消本次債券發行。
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