恒指下試萬四時，市場熱烈討論中國互聯網行業是否不宜人類投資（Uninvestable）；恒指重返兩萬四，高盛股票策略師就指中國民企正在重拾魔力，尤以科技股為主力的「十巨頭」（Prominent 10）後市看高一線：騰訊、阿里巴巴、小米、比亞迪、美團、網易、美的、恆瑞醫藥、攜程、安踏。
中國對民企監管放寬 AI領域民企佔比逾七成
題為「中國民企回歸」的高盛股票研究報告稱，過去中國經濟的故事主要由華爾街主導，例如常被套上「世界工廠」及「低成本製造」等標籤，但隨著中國民營經濟蓬勃發展，形勢有所轉變。中國政府決策層對民企的監管周期已有所放寬，加上民企在人工智能（AI）及科技領域取得突破，令民企的中期投資前景有所改善。
資本市場已開始對相關變化作出反應，例如MSCI中國指數上月新納入的5間A股集中於科技、醫療等新興領域，體現對中國經濟結構轉型的認可。高盛指出，民企在中國新經濟板塊中佔有重要地位，尤其在AI領域，民企佔比高達72%，同時上市民企去年在中國以外地區的銷售佔比接近兩成，反映民企在拓展海外市場方面具有優勢。
DeepSeek後中國科企資本開支復甦
高盛預測中國民企未來的利潤有望進一步復甦並步入正常化，內地民企在資本開支方面開始有好轉跡象，特別是科網板塊在「DeepSeek時刻」之後，資本開支出現顯著復甦。
隨著環球資金回流中國股市，以及內地的「耐心資本」持續入市，指數重磅股可能會相對更受惠，所以提出類似美股Mega7 / Magnificent 7的「中國十巨頭」概念，指這十間總市值約1.6萬億美元的中國龍頭民企佔MSCI中國指數權重的42%，日均交易金額達110億美元，展望未來兩年盈利增長料達13%。
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