基金經理調查：做多Mega7重新成為美股最熱門交易

美國銀行最新發布的月度基金經理調查顯示，做多美國大型科技股再次成為投資界最受歡迎的交易策略。調查結果反映，隨著美股業績季表現強勁，加上投資者對全球經濟信心改善，資金正重新流向股票市場。

美銀於8月對169名基金經理進行調查，這些經理合共管理4130億美元資產。45%的受訪者認為，當前市場最擁擠的交易是「做多Mega7」（即Apple、Microsoft、Alphabet/Google、Amazon、Meta、NVIDIA、Tesla），這是自2025年3月以來再度成為最擁擠交易。

值得注意的是，「七巨頭」上一次被視為最擁擠交易還要追溯至今年3月份。此趨勢反映出在強勁業績與全球經濟展望改善的支撐下，資金正重新湧入股票市場。

強勁業績助「七巨頭」重獲市場青睞

回顧今年4月，特朗普關稅政策曾在美股市場引發一輪拋售潮，但其後美股便展開強勁反彈。本個業績季中，特別是Meta和微軟表現出色，進一步強化AI盈利敘事，推動大型科技股反彈。

目前在「七巨頭」中，只有NVIDIA尚未公布業績，預計將於8月27日發布。在已公布業績的公司中，微軟和Meta均交出優異成績單，進一步強化人工智能盈利的市場敘事。蘋果和亞馬遜的業績報告雖然大幅超出市場普遍預期，但由於投資者對其前景存在擔憂，兩隻股票在業績公布後反而出現下跌。

唯一表現遜色的是Tesla，該公司交出近年來最慘淡的季報，營收同比降幅從第一季的9%擴大至12%，創2012年以來最大單季跌幅。

8月調查顯示，投資者情緒明顯改善，僅5%的資產管理機構預期美國經濟會「硬著陸」。淨14%受訪者提升全球股票配置，為2月以來最高，但較去年12月的峰值（49%）明顯偏低；另外現金水平降至3.9%，創多年新低，顯示資金積極進入市場。

多數基金經理（78%）預期未來12個月短期利率將下調，而根據CME數據，目前市場預計聯儲局9月維持利率不變的機率僅為9.3%，而減息25個基點的機率高達90.7%，為美股多頭情緒提供支撐。