建銀國際證券研究團隊最新給予三花智控（20250）H股「跑贏大市」評級，目標價從26.00港元上調至37.50港元；三花智控A股同樣獲「跑贏大市」評級，目標價則從31.50元人民幣上調至37.50元人民幣。
三花智控上半年業績表現強勁 多因素推動增長
報告指出，三花智控2025年上半年業績表現強勁，收入、淨利潤和核心利潤均錄得同比增長。多項因素推動公司暖通空調業務收入增長，包括消費電子節能政策、歐洲小米空調業務崛起、全球能源儲存需求受能源政策和氣候變化影響而增加，以及數據中心液冷新需求等。
汽車業務方面，雖然受到特斯拉銷量下滑的影響，但收入仍增長8.8%。值得注意的是，三花智控降低了對特斯拉（TSLA）的銷售依賴，2025年上半年向其他汽車原始設備製造商的銷售佔比已達44.3%。
汽車業務增長8.8% 三花智控降低對特斯拉依賴
建銀國際認為，三花智控憑藉領先的市場地位、全球化業務布局和精準的策略，基本面良好，有望支撐業績穩健發展。
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