GPU晶片龍頭NVIDIA英偉達（NVDA） 宣布計劃斥資50億美元入股Intel英特爾（INTC）的消息，為市場炸下一個震盪彈，亦為Intel帶來一個重大的轉變訊號，無論是哪個角度來看，現價都是非常值博的水平。
在NVIDIA公布有意入股的消息後，和朋友提起要留意Intel時，朋友大多第1句都是問「要追？」。但筆者必須強調，以50倍PE、4.3萬億美元市值衝入NVIDIA，那些叫「追」，以約1,400億美元市值衝入Intel，更準確的叫法應該是「撈」。
NVDA、INTC5年股價表現天淵之別
再說一個概念，5年前NVIDIA股價約在每股12至15美元水平，而Intel股價則在45至68美元水平。5年過去了，NVIDIA股價累升逾10倍，反觀Intel股價累跌33%至55%。若以NVIDIA入股消息公布前的作價約25美元，下跌幅度更達63%水平（累跌三分之二）。
同期，表現差1點的AMD股價也從75美元水平，升至157美元水平，累升逾1倍。一來一回之下，Intel的市值已經低於AMD一半，回想當日Intel市佔率逾9成的風光場面，令人不勝唏噓，試問誰又會預想到這個畫面。
已經可以見到，Intel在這個AI需求爆發、晶片為皇的時代，不只沒有受惠，市值更是大幅插水。原因是Intel不只在CPU市場不斷被AMD追趕，更是未能在GPU產品上面更進一步，「牙膏廠」Intel光輝不再，已經是眾所周知的事。
但Intel光輝不再，不代表這家公司沒有價值，其始終是仍然佔據遊戲CPU市場近60%（不計蘋果iOS系統）的品牌，且仍然佔據伺服器CPU市場約50%，市佔率不斷被AMD蠶食也是不爭的事實，如何止住損失是Intel現在面對的最大問題。
黃仁勳看中Intel現有技術 製程良率成最大挑戰
NVIDIA公布有意入股的消息，最少代表1件事，就是「牙膏廠」Intel已有的技術仍然足以令「皮褸黃」黃仁勳感到興趣。黃仁勳在AI晶片領域的神級地位，已經不需筆者多言，用AMD市值一半水平、僅NVIDIA市值3%水平撈底，絕對合理。
Intel過往最大的障礙，在於其未能在良率更進一步，據報其新1代的「18A製程」（1.8納米製程，用於迎戰台積電2納米製程）良率只有10%，離大規模生產所需的50%水平仍有一大段距離，若想取得可觀利潤更要達到70至80%水平。
反觀，有傳台積電2納米良率高達90%以上，面對市佔率不斷下降，Intel有向現實低頭的苗頭，相較之下，三星的2nm製程良率亦只得40%。先進產品良率越高，不只是盈利能力的問題，台積電亦有權利用價格優勢壓縮對手的生存空間，同時，盈利越多，亦代表台積電有權投入更多研發費用，令其與對手的技術差距不斷擴闊。
據黃仁勳透露，其目前最新的想法是「將英偉達的AI和加速計算堆棧與英特爾的CPU和龐大的x86生態系統緊密結合，實現了兩大世界級平台的融合」。
NVDA入股INTC意義重大
這次入股並不是完全沒有阻礙，例如可能會因為反壟斷法而中止交易，但小小的50億美元（佔Intel現市值約3.5%）已是意義重大。
【Finance730 專欄作家：Barry炒股成長日記】
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