景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭指，今年初情況開始有所轉變，外國投資者增持日本股票，淨買入額達2.8萬億美元，尤其集中在汽車製造商和電子公司等市值較高的股票上。
趙耀庭：經濟放緩不損投資者對日本股市樂觀態度
儘管日本上個季度經濟意外陷入技術性衰退，投資者對於日本股市的表現仍持樂觀態度。第四季度GDP增長不及預期，主要受消費和政府開支疲軟影響，但趙耀庭認為這種小幅放緩並不會對日本經濟帶來重大影響。
隨著名義工資增長加速和CPI通脹放緩，消費可能會迅速恢復增長。預計若經濟再度加速，日本央行可能會繼續貨幣政策正常化，並在4月份進行加息。
展望未來，趙耀庭預期外國投資者將繼續買入日本大型股票，並多元化部署持倉。過去一年半，核心CPI一直保持在2%以上，這對日本企業意味著更強的定價能力，進而推動盈利增長。日本企業已經實現強勁的營收增長和經營利潤擴張，進而推動現金存款創下新高。
結構性力量推動日本股市好轉
結構性力量是推動日本股市表現的主要因素之一。東京證券交易所宣佈提升股東回報的舉措，增強了外國投資者對日本企業的興趣。政策制定者對免稅儲蓄帳戶作出積極變動，預計未來數年將有約1,890億美元的家庭現金存款進入股票市場。他指投資者湧入日本市場的原因主要是受到積極的結構性變化吸引，而非單純因為日圓相對疲弱。
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