疫惰因素夾雜政治問題，中港股票跌勢似乎沒完沒了，令市場淪為外資基金眼中的投資荒漠，最近不乏基金經理已經向客戶明言大幅減少對中資的持倉。
投資銀行摩根士丹利早前綜合40間主動型基金數據顯示，基金經理本月已將中國股票調整成淨短倉，對四間中資科網巨企ATMJ的倉位處於低配置水平，並且換馬至價值股、央企等，反映投資策略轉向的防守性。
今輪外資恐荒性拋售中港股票的觸發點源自俄鳥戰爭，研究機構Sanford C. Bernstein分析師指，若然日後中美外交破裂時，俄羅斯股票指數暴瀉的情景可能在中港股票市場上重演，而惡劣的市場氣氛亦令大批基金不得不舉白旗。
香港為基地晨曦投資（Anatole Investment）資產管理規模達20億美元，首席投資官楊曉帆最近發信向投資者致歉，稱公司「對中國誤判」而蒙受損失，最新公司已大幅減少對中國投資至近乎零，改為投資美國公司，更稱中國市場對投資者來說有如「荒漠」（deserted dry land）。
英國《金融時報》引述楊曉帆於信中指「最精明的獵人在荒漠中也會飲恨……我們需要重回選擇狩獵場場首要原則：將資金配置到為時最久、最偉大的公司上」。不過，他強調減持中資公司料屬暫時性，長退仍然看好中國。
管理資產規模更大的瑞士百達（Pictet Wealth Management）則於去年開始遠離中國股市了，目前投資組合中已不存在中國股票；管理近370億美元資產的英國Artemis Investment基金經理Simon Edelsten亦向彭博表示，自2021年滴滴（Didi）及螞蟻集團相繼遭受當局干預後，公司已經沽清所有關於中國的投資，因事件反映股東權利受到威脅，且中國在外交上的強硬言論亦團隊感到不安。現在歐美對俄羅斯制裁施亦意味住貿易關係並無法保證外交安全，所以公司未來對華投資將保持在非常低的水平。
過去曾經大手投資中國電商股及教育股的英資Aubrey Capital則已經將投資組合的中資股佔比由超過五成削減至三成，現已將目光轉向東南亞和印度尋找投資機會。
再計及中國疫情防控影響投資銀行在華業務、外圍走勢每下愈況，瑞銀證券中國策略分析師孟磊最新預測，外資可能需要一段時間才會回歸港股及A股，而前提是內地逐漸恢復正常及美國上市中概股退市危機得到解決。資料顯示，美國自三月來將5批中概股列入預定除牌名單，涉及39間公司。
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