我在星期一的專欄，批評過英國政府暫停了獨立制定政府預算的監督機構「預算責任辦公室」OBR的審查功能，不容許他們將所謂小型預算案計入到政府的賬目來，是一個不明智的決定，令政府的誠信受到損害。
今天前英倫銀行行長卡尼 (Mark Carney) 亦狠批政府的做法，是削弱了政府部門的功能，間接增加了金融市場的波動。
卡尼是國際金融市場廣受尊重的中央銀行家，他重建了金融海嘯後整個英國金融體系的聲譽，直至2020年他退任後才由當時的副手貝利接任行長一職，可惜兩人的能力似乎相距甚遠。
前任行長對當前問題發表評論是相當罕見，反映卡尼對當前金融市場表現應是相當憂心，而他的嚴厲言論將進一步打擊政府，卡尼表明減稅計劃的結果會導致市場動盪，後果可能是損害而不是促進繁榮。
經過星期三英倫銀行決心干預市場，表明會在短時間內大手購買英國國債，算是暫時穩定了市場，令英國30年國債息率由高位大幅下調逾一厘利率，是1996年以來最大單日跌幅，英鎊亦由低位回升。
不過英倫銀行這個做法亦引來不少批評，因為上星期的加息決定同時亦宣布了會減持央行持有的國債，即是「縮表」，希望可以逐步收緊貨幣政策。但現在事隔一個星期，就扭轉這個決定，不單止要暫停出售國債的時間，反而要重新在市場購入650億英鎊國債，會令外界進一步減低對央行的公信力。
英國國債息率急升，不單止增加政府的債務利息開支，金融市場因為利率大幅波動，很多定價行為都出現混亂，其中單日就有近一千宗的按揭產品被取消，佔整體按揭市場四分之一，是歷來最多。
更令市場恐慌，是很多退休基金都持有大量英國國債，這些向來被視為最安全的資產，居然出現單日跌價兩成的恐怖現象，令這些退休基金帳面值大幅下跌，損失數以十億英鎊。
由於很多退休基金本身都部署長短倉的策略，一大部份資金都放在英國國債，其餘就作短期的策略投資以放在房地產市場。現在被視為最安全的資產居然出現恐慌性拋售，有托管銀行就要求退休基金要補充資金。
其中作為英國最大退休基金託管人Legal & General （同時也是匯控最大股東之一），就罕見發出緊急通知，要求部分基金要補充資本。結果一些基金被迫要拋售其餘的短期資產，進一步引發金融市場恐慌，即時出現所謂的Fire sell.
今期經濟學人封面就相當生動地描述了英國政府目前的困境，標題是：”Liz Truss’s new government may already be dead in the water”.（卓慧思的新政府可能已經跌入一潭死水）
經濟學人認同新政府想要提高英國乏力的增長是正確的。印花稅等一些稅種的改變時機已經成熟。整個金融服務行業需要得到支持，政府已發出重要的供給側改革信號，這些改革應該受到認同。
不幸的是，方向正確也需要執行能力，經濟學人批評新政府明顯無能，對市場做成史詩式破壞（Epic-busting），「擺脫困境不僅需要大膽，還需要深思熟慮的政策。」
面對目前困境，經濟學人的建議是應該取消所得稅削減，專注於增加投資而不是公司稅的總體稅率，並擴大對能源生產商的徵稅，以資助支付能源賬單。
「最糟糕的新政府開局之後，人們已經在問新首相任期能堅持多久。」
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