內銀股近日齊腳軟，震央來自高盛發表名為《測試”不可能三角”》內銀行業報告，勁削多間內銀股的目標價，被視為睇淡內銀股前景，引起官媒發文抨擊，形容高盛是基於若干悲觀假設前提而作出判斷，並稱之為誤讀中資銀行基本面，高盛否認報告渲染出悲觀情緒，而摩通則無畏地下調多間內銀目標價以反映除淨因素。
高盛報告指出地方債風險或令內銀收益壓縮
高盛7月4日深夜發表的報告中提及的不可能三角（Impossible Trinity）是指在地方債風險及內房問題將壓縮內銀收益情況，當內銀無法維持撥備、資本及股息三者的平衡，最終將放棄股息目標。
該報告分為3個部份：開首部份是聚焦討論目前地方債規模，高盛分析師預期中國6間資產負債表較大的銀行將接手更多的地方債務；第二部份是假設每年30萬億人民幣地方債及每年約30個基點有效利率下降，推算2023年至2025年間內地銀行系紀的股東權益報酬率（ROE）將下降100個基點；最後一部份則衡量地方債對不同銀行的影響，並基於地方政府債券比例而將不同的內銀評級作出調整。
高盛分析師大工行目標價29%
儘管分析師已經在報告中首頁首段已經用橫線標明該行假設「地方債違約風險有限」，同時亦有個別銀行目標價獲調高，如郵儲行（1658）由評級由「賣出」升級「買入」，目標價大升43%至4.8元，不過市場高度關注多間大型內銀股調級下調：工行（1398）由「買入」轉為「賣出」，目標價由4.98元削至29%至3.55元；農行（1288）評級由「中性」降至「賣出」，目標價由2.62元削6%至2.45元；招商銀行（3968）評級維「中性」，但目標價由40.85元削11%至36.24元。
過去一周多間大型內銀累積跌幅逾一成
建行過去一周股價走勢 
交行過去一周股價走勢
早前有傳聞指大型內銀將向地方平台提供超長期貸款，且早段不支付利息和本金，變相為地方債「兜底」，已經令大型內銀股受壓，高盛報告變相「踩多腳」。以周五（7月7日計），交行（3328）、建行（939）及工行一周累積跌幅同樣達約14%，而中國銀行（3988）及郵儲行同錄超過一城跌幅。
本周內摩根大通亦緊隨高盛發表報告，將郵儲行、交行及招行目標價調低5%至6.5%，不過未有調整內銀盈利預測，目標價調整是反映派發股息後除淨因素。
官媒批高盛以悲觀假設看待內銀 等同誤讀
投行接連下調大型內銀股評級或目標價在國內惹起軒然大波，高盛周四（7月6日）發文澄清研究報告並非「唱空」銀行股，評級行為也不是渲染悲觀情緒，不過官媒證券時報仍然於周五發評論文章反擊，題為「誤讀中資銀行基本面不可取」。
文章形容中國的銀行已積極壓降房地產風險敞口，加上政策層面對房地產的支持，而優質城投債務置換信用風險較低，是內銀目優質資產競爭較為激烈的環境下信貸投放的可行選擇，「顯然，基於悲觀假設看空我國銀行基本面並不可取，很大程度上存在誤讀。」
招商銀行IR澄清：高盛報告計算邏輯錯誤
招商銀行（3968）發文章《關於高盛報告涉及CMB有關問題的澄清》反駁指高盛的判斷對部分投資者產生一定誤導，並引發市場對招行資產質量的擔憂，因此有必要就相關情況作出澄清。
文中指高盛報告內對該行的表述存在計算邏輯錯誤、地方政府融資平台債務數據有誤等問題；以地方債為例，高盛推測招行對政府平台融資約1萬億元人民幣，但截至去年底，該行表內貸款只有1325.64億元人民幣，僅佔其全部貸款的2.32%，平台債券投資規模很小。
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