23條立法之際，人民幣又突然急跌，可以想像是本地消費市道是「屋漏偏逢連夜雨」，由於剛剛是上市公司業績期，我翻查了幾個大集團旗下零售業務，均顯示在去年全港復常的一年，大部分零售集團業績均未見改善，部分甚至較疫情期間惡化甚至虧損，當中除了匯率因素，本地零售經營成本包括租金及人工均遠高於內地，或許正如恒隆集團董事長陳啟宗的「臨別贈言」，隨着愈來愈多人北上消費，將帶動租金水平下調，隨着時間推移，香港與大灣區的房價會將會趨同。
長實（1113）及長和（001）早前公布全年業績，市場焦點除了放在主席李澤鉅稱「千祈千祈唔好失去金融中心地位」，集團業績遠遜預期，亦觸發系內股價大跌，當中作為集團零售旗艦的屈臣氏業務，並未因為本港零售恢復增長而有起色，在2022年收入下跌23%後，這個包括百佳、屈臣氏的全球最大國際健保和美容零售商，去年收入仍下跌6%。
而另一傳統英資機構怡和的百貨部門利潤去年減少了一半；他們經營著香港最大連鎖超市惠康、健康與美容零售商萬寧。怡和表明由於港人北上消費成風，尤其是在周末，嚴重損害了集團生意。至於集團另一分支，在香港經營的宜家傢俬（IKEA），去年盈利更大跌六成，原因則是疫情期間港人購物習慣改變，以及樓市疲弱影響了需求。
同屬怡和系內、在香港運營必勝客和肯德基的怡和餐飲，去年更是陷入困境，由2022年錄得盈利1900萬美元變成去年要虧損1500萬美元。可能怡和系內唯一異數、是近年爭議不斷，持有五成股權的美心集團，以美心應佔的盈利按年升1.07倍至7900萬美元，換言之以整體計，即美心去年實際賺1.58億美元，但實際盈利仍然未能重返2019年反修例運動前的水平。
大財團一般擁有較雄厚實力，在零售業務層面較少財政壓力，甚至往往可以做到「以本傷人」，但去年業績仍然是慘不忍睹，而規模較細少的零售集團可想而知更是艱苦經營。像經營涼茶飲品及傳統食品的鴻福堂去年就由盈轉虧全年蝕3460萬元，集團表明鑑於香港零售業復甦緩慢，集團將關閉數間表現較為欠佳的分店。
至於在2019年一樣捲入反修例運動之中的優品360，因為被國企招商局收購而更改會計年度，只能公布九個月業績，與前一年全年盈利相比下跌了三成六，而且毛利率幾乎沒有增長。
幾年前中央提倡「大灣區融合」，提出「一小時生活圈」的建構，但幾年疫情以及地緣政治變化，外資失卻對華投資的興趣，作為食「四方飯」的香港失去作用，結果沒有便利了商務人員來往中港，不過多得硬件建設包括高鐵、港珠澳大橋和更多口岸，縮減了港人北上消費的時間及車程，才能帶動北上消費的熱潮。
但必須要接受的現實是，香港人北上享受平價消費的好處同時，亦要面對「北面」的挑戰，本港食肆及零售業可說是束手無策，唯一的出路是只有透過租金及員工薪酬差距的調整，即是減租、減人工才是唯一方法，但這對大地產商以至小市民都是否願意承受這個沉重代價？恐怕這是2024年大家必須要面對的殘酷現實。
作者：顏寶剛｜前有線新聞助理總監兼有線財經台台長（授權轉載｜原文鏈結）
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