野村上調京東、京東物流目標價料受惠以舊換新及聯手淘寶

野村證券近日發表研究報告，上調京東（JD）及京東物流（2618）股價目標，拍前者京東集團受益於家電以舊換新政策，電子產品類別有望恢復增長，而京東物流則與阿里（9618）淘寶天貓合作，預計將提升快遞業務收入及綜合供應鏈服務吸引力。兩家公司第三季度業績均有望超出市場預期。

野村分析師：京東第三季度業績有望優於市場預期

野村分析師維持京東”買入”評級，目標價從38美元上調至53美元，預期京東第三季度業績將優於市場預期，料收入同比增長5%，非公認會計準則下每股盈利可能增長14%，高於市場共識3%。儘管一年前的基數效應非常高，其非 GAAP的營業利潤率仍可能保持在5.2%的水平。

報告提到，電子產品類別的收入可能恢復增長，主要受益於中國多個省份推出的家電以舊換新補貼政策。在政策的刺激下，京東9月份電子產品類別的商品交易總額可能同比增長超過10%。

對於京東物流，野村更將評級從”中性”上調至”買入”，目標價從10.3港元大幅上調至16.5港元。野村認為，京東物流與淘寶天貓的物流合作將有助其獲得淘寶天貓平台上的中高端商家，從而提升快遞業務收入。

此外，京東物流可直接從其倉庫發貨處理淘寶天貓平台的訂單，而無需聘請其他物流提供商，將提高其綜合供應鏈服務的吸引力和收入潛力。