我們看到去年第四季的GDP僅增長2.4%，其中私人消費支出下跌了0.2%。雖然跌幅比第三季稍微收窄，但還是無法掩蓋整體消費的疲弱。對於政府消費支出來說，第四季增長1.9%，與前兩季度相近。然而，本地固定資本形成卻在第四季下跌0.9%，這是自2023年第三季以來的最差表現。值得注意的是，投資第三季的增長達到5.7%，而第四季又回落，這反映了商界投資的顯著減少。
我之前提到過香港總商會的一項調查，該調查顯示商界對2025年的投資持謹慎態度。根據一項針對15間本地上市大型企業的稅務調查，有17%的企業今年計劃裁減職位，這無疑是一個不利的信號，因為這批上市企業正是香港經濟的中堅，而非中小企業。中小企的經營環境在過去一年相當艱難，倒閉潮一直未曾停息。
回顧2024年全年，GDP增長為2.5%，已接近政府預測的下限（2.5%至3.5%），相較203年的3.2%減少了0.7個百分點，這無疑是令人失望的。政府在這段時間內不斷強調香港經濟的復甦，尤其是在與中國大陸的政策支持相結合的情況下，大家希望經濟能夠有所好轉。然而，全球經濟形勢的變化卻沒有給予預期的刺激，反而使增長進一步放緩。
尤其是2024年的GDP表現創下近十年以來的第四差，這一數字顯示出政府的預測與實際情況之間的落差。根據政府的新聞稿，面對外圍不確定性增加，2025年預計的經濟增長仍有希望，但增長幅度可能會非常微薄。具體的數字需要等到財政司司長陳茂波在二月底發表的財政預算案。
政府方面提到，美國的貿易保護主義正在干擾全球貿易流向。從2月4日起，美國對中國及其他國家的擴大關稅措施將正式生效，貿易戰的影響將被明顯感受到。這將導致物流和供應鏈出現重大變化，而這也是2025年需要特別關注的黑天鵝事件。
另外，政府的新聞稿提到這些貿易政策可能會導致美國減息的步伐放緩，進而使港元匯率在較長的時間內保持高企。正如我在周日的影片中提到的，特朗普發動的貿易戰對香港的影響是存在的，但市場對匯率和利率的影響可能更加深遠。美國的通脹問題，即使特朗普自己也承認，可能因為貿易措施而在短期內回升，這使得聯儲局不太可能再繼續減息，對於香港的經濟來說，這也是一個不小的挑戰。
作者：顏寶剛｜前有線新聞助理總監兼有線財經台台長（授權轉載｜原文鏈結）
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