瑞銀經濟學家：財政赤字不影響香港維持聯繫匯率能力

香港特區政府近年持續面臨財政赤字壓力，引發市場對聯繫匯率制度可持續性的討論。瑞銀投資銀行高級亞洲及中國經濟學家鄧維慎（William Deng）最新發表分析報告，指出香港財政實力仍然雄厚，有能力維持聯繫匯率制度。

鄧維慎表示，該行相信作為一個貨幣體系，財政盈餘不是聯繫匯率制度的先決條件。儘管近期出現赤字，但香港仍持有大量外匯儲備，足以覆蓋整個貨幣基礎，甚至更多。

此外，香港的銀行體系實力雄厚，儘管存在財政赤字,但最近幾個季度的銀行體系進一步加強。這些都反映出特區維持聯繫匯率制度的強大能力。

另外，根據瑞銀的估算，香港2024年財政赤字約為本地生產總值的4%。雖然過去六年中有五年錄得赤字，但香港仍擁有相當於本地生產總值20%以上的財政儲備，以及超過50%的淨資產，因此短期內財政可持續性並非主要憂慮。

香港GDP增長預期放緩建議加大財政政策力度

報告認為，香港目前的財政疲弱部分是周期性的,長遠而言提振經濟增長至關重要。UBS預計，,受關稅升級等因素影響，香港2025年及2026年的整體GDP增長將分別放緩至2.0%和1.3%,低於市場共識。他建議政府可能需要加大財政政策力度，以支持周期性增長並促進結構性增長潛力。