在債券市場,當「境外發行人」(foreign issuer)到某一國家/地區、以當地貨幣發行債券時,市場慣例會替這類「外國債券」(foreign bonds)取一個帶地方色彩的暱稱,例如香港市場近來新興的「雲吞債」(Wonton Bond)。

雲吞債定義
雲吞債(Wonton Bond)是指由國際多邊機構、政策性機構、金融機構或企業在香港離岸市場公開發行、以港元計價的公募債券,用途主要是為了滿足機構對港元資金的需求。截至2025年年中,影響已有4宗「雲吞債」發行,涉及總額154億港元,港元資金出路難求下,「雲吞債」出現對急需配置港元優質資產的銀行而言可謂及時雨。
今年已有四宗「雲吞債」成功發行,包括韓國進出口銀行在港首次公開發售了24億港元的債券,成為首個非超主權機構發行的「雲吞債」。中國銀行及中銀香港分別擔任結算交割行、聯席牽頭經辦人、賬簿管理人及貨幣交叉互換交易行,中銀香港並在公告中首次正式使用「雲吞債」這一稱呼。
香港離岸「雲吞債」發行例子
發行機構 | 發行日期 | 發行規模(港元) | 期限 |
亞洲基礎設施投資銀行 (AIIB) | 2025-02-19 | 4,000,000,000 | 3年 |
國際金融公司 (IFC) | 2025-05-01 | 5,000,000,000 | 3年 |
韓國輸出入銀行 (KEXIM) | 2025-07-08 | 2,400,000,000 | 3年 |
「雲吞債」的命名邏輯
在國際債券市場,當「境外發行人」(foreign issuer)到某一國家/地區、以當地貨幣發行債券時,市場慣例會替這類「外國債券」(foreign bonds)取一個帶地方色彩的暱稱。名稱通常源於該地最具辨識度的符號──吉祥物、歷史人物、食物或文化意象――方便投資者立刻看出發行市場,有助於推廣、提升投資者記憶。
例如,在香港發行的離岸人民幣債券被稱為「點心債」,而在中國內地發行的外國機構人民幣債券則被稱為「熊貓債」。
發行地 | 代表暱稱 | 取名緣由 |
美國 | Yankee Bond(揚基債) | “Yankee” 為美國佬的暱稱 |
日本 | Samurai Bond(武士債) | 武士為日本傳統形象 |
英國 | Bulldog Bond(猛犬債) | 英國鬥牛犬象徵堅毅 |
西班牙 | Matador Bond(鬥牛士債) | 斗牛文化 |
荷蘭 | Rembrandt Bond(倫勃朗債) | 以荷蘭畫家倫勃朗命名 |
中國內地 | 熊貓債(Panda Bond) | 熊貓為中國代表動物 |
新加坡(離岸人民幣) | Lion City Bond(獅城債) | 新加坡別稱“獅城” |
韓國(離岸人民幣) | Kimchi Bond(泡菜債) | 泡菜為韓國代表食物 |
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