人工智能(AI)熱潮持續推動阿里巴巴(9988/BABA)股價上揚，今年以來阿里巴巴市值已增加2500億美元。儘管股價大幅反彈,但仍較歷史高位低逾65%,相比之下美國科技巨頭股價已接近峰值。
有投資者認為,阿里巴巴相對吸引的估值水平及全球基金低配置,為股價進一步上揚留下空間。例如GAM Investment Management基金經理Jian Shi Cortesi表示,預計全球基金的低配狀況將會改變,而股價強勁反彈或加劇這種追漲情緒。
AI帶動阿里巴巴雲計算業務增長
阿里巴巴行政總裁吳泳銘狂2025年9月表示,公司計劃擴大此前制定的未來三年530億美元AI投資預算,但未提供具體數字。相比之下,美國四大雲服務商今年AI數據中心投資預計超過3440億美元。
這一AI轉型策略已見成效。阿里雲最新季度收入增長26%,成為集團增長最快的業務單元。Aberdeen Investments投資經理Bush Chu表示,若中國公司能繼續展現強大的AI能力和持續的盈利增長,將吸引全球投資者關注。
Edmond de Rothschild Asset Management基金經理Xiadong Bao認為,阿里巴巴是中國少數同時擁有世界領先大語言模型、AI晶片獲取能力、雲基礎設施經驗和豐富核心業務數據的公司之一。
與全球大型科技股相比,阿里巴巴估值更顯溫和,遠低於亞馬遜和微軟。Janus Henderson旗下管理60億美元全球科技領袖基金的Richard Clode表示,短期內難言阿里巴巴估值過高,這或許是許多全球投資者認為現時入場較為舒適的原因。
國際基金配置阿里巴巴趨勢轉變
摩根士丹利數據顯示,截至8月底,國際基金對阿里巴巴的配置仍較MSCI中國指數權重低配1.3%。部分外國基金經理轉趨積極,如Cathie Wood上月四年來首次重新建倉阿里巴巴美國存託憑證。
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