百度晶片子公司昆侖芯擬上市野村：目標價上調至178美元

野村證券發表研究報告，維持百度集團（BIDU US）「買入」評級，目標價由140美元上調至178美元。百度於1月2日向香港聯合交易所提交文件，披露已為旗下晶片子公司昆侖芯（Kunlunxin）申請於香港分拆上市。野村估計，昆侖芯有機會於2026年上半年內完成上市

9888｜百度正評估分拆昆侖芯獨立上市最快明年首季遞表

昆侖芯申請在港上市野村料獲投資者追捧

野村分析師指出，參考近期國內晶片設計公司上市後的股價表現，相信昆侖芯的上市申請同樣有望獲投資者歡迎。分析認為，在昆侖芯完成上市前，百度股票可能被投資者視為間接投資這項最具價值資產的途徑。

野村在報告中給予昆侖芯極高的估值預期（部分媒體引用數據達320億美元水平），是基於對標A股上市的寒武紀（Cambricon）等同業的高市銷率（P/S ratio）。

野村上調昆侖芯2026財年收入預測至66億元人民幣，較先前預測的54億元人民幣為高，並有機會派發特別現金股息。報告指出，支援大型語言模型（LLM）推理的晶片需求增長，是推動昆侖芯收入增長的主要動力，而國產晶片在這領域已足以取代進口產品。