道富環球投資管理公司高級固定收益策略師Masahiko Loo指出日本股市、債券及日圓的三重跌勢，反映市場出現典型的避險性平倉活動。Masahiko Loo認為，當地緣政治風險及油價波動減退後，市場焦點料將重返基本面因素。股市在企業盈利韌性、持續工資增長及企業管治改革等因素支持，為類似過往的反彈創造條件。
Masahiko Loo表示，日本股市首當其衝，大量短線資金在缺乏緩衝下撤離，加上油價直接衝擊貿易差額（若油價持續處於每桶110美元水平，貿易逆差將達5萬億至10萬億日圓）。由於沽空日圓的交易受制於日本財務省可能進行干預的風險，股市成為資金撤出的主要渠道。
他指出，這種不對稱情況也為股市在局勢緩和時提供急速反彈的空間。目前日經指數約為52,600點（市盈率21.2倍），支持位分別見於49,300點（市盈率20倍）及44,500點（市盈率18倍，相當於15年平均水平）。
日圓匯價膠著 160關口成財務省干預紅線
在債券市場方面，日本國債孳息曲線呈現熊市陡峭化走勢，市場減少對日本央行短期內減息的預期，長債則反映財政惡化憂慮。日圓匯價則處於膠著狀態，投資者密切關注160日圓兌1美元的關口，視之為可能觸發財務省干預的水平。
債市方面，不確定性正常化料可紓緩近期的熊市陡峭化走勢，令日本國債回歸由政策及財政基本面主導的階段。至於日圓，隨著避險壓力消退，跌勢料將放緩，波動性將受限於吸引官方高度關注的水平附近。
更多日本股票相關報導
更多最新最熱最有用財經金融地產資訊 請即登記成為Finance730會員
歡迎讀者投稿，稿件請投至finance730hk@gmail.com
▼追蹤Finance730 動向 官方網頁
▼緊貼最新市場走勢 Facebook
▼投資教室 專題研究 YouTube
▼消閒生活 時尚品味 Instagram
