知名投資者段永平佈局泡泡瑪特（9992）
知名投資人段永平近期頻繁提及潮玩企業泡泡瑪特（9992），公開表示「我現在是王寧（泡泡瑪特創始人）的粉絲」，並宣布「我的泡泡瑪特保險公司正式開張了」，引發市場關注。泡泡瑪特今日（4月14日）收報161.4元，漲6.5％。
段永平在投資圈久負盛名，曾靠投資網易一戰成名，隨後重倉蘋果、茅台、騰訊，並一直持有至今。 2006年他曾以62萬美元的價格成為拍下巴菲特午餐的第一位華人
段永平對泡泡瑪特的態度經歷了明顯的轉變。早在2025年，他曾表達審慎態度：「泡泡瑪特這家公司的產品確實很有意思，創始人也是個很有意思的人，他們能做到今天這樣很了不起，但我看不懂10年後公司會怎樣，不會投資和購買其股票。」
觸發段永平態度轉變的重要催化劑是泡泡瑪特2025年財報。 3月25日，泡泡瑪特發布財報，全年營收371.2億元，年增184.7%；經調整淨利130.8億元，年增284.5%，營收首度突破300億元大關。但財報發布後，或因管理階層給予2026年「營收成長速度不低於20%」的保守指引，當天股價直線跳水，跌超22%，此後持續走低，最低至140.10港元。
「我也是看到這期財報後才真的認真研究了一下泡泡瑪特」，段永平坦言，「以前只是零星地看到一些王寧的只言片語和一些短視頻。以前對王寧的印象就很好，但一直覺得這個生意離我太遠，不容易理解，不知道可持續性會如何。」
隨著了解深入，段永平對泡泡瑪特加大讚賞，於4月4日發文稱：「我怎麼覺得泡泡瑪特才是中國產品國際化的先驅呢？別的企業似乎還沒到這個水準。right business、right people、right price。」
泡泡瑪特四大核心壁壘
4月9日，段永平總結泡泡瑪特的核心障礙：已經建立起來的用戶關注度（品牌）、藝術家的簽約壁壘、全球各地的門市、強大的王寧和他的team（包括生產、物流、品質等）。他表示：「泡泡瑪特的壁壘遠比想像中強大，只要潮玩會有持續性，泡泡瑪特就是非常好的生意了。不過，在持續性上的爭議會持續很久的，所以他們可能還需要一直證明下去。大家可以先看個五年十年吧。」
市場人士認為，段永平「開保險公司」是其對賣出看跌期權（賣Put）建倉方式的比喻，該策略此前已多次應用於騰訊、蘋果等標的。若標的股價不跌穿行權價，選擇權賣方可賺取全部權利金；若股價跌破行使價，賣方需依約定的行使價買標的股票。
