美國聯儲局（Federal Reserve）於香港時間4月30日凌晨公布最新議息結果，聯邦公開市場委員會（FOMC）決定維持聯邦基金利率目標區間於3.50厘至3.75厘不變，連續第三次會議維持利率不變，整體決定符合市場預期。值得留意的是，今次會議多達4名官員對政策決定或聲明措辭提出異議，為自1992年10月以來最多委員表達不同意見的一次，反映委員會內部對於貨幣政策走向的分歧正逐步擴大。
FOMC聲明新增中東局勢風險表述 地緣政治納入經濟展望
今次FOMC聲明新增了一項重要表述，指出「中東局勢發展正在為經濟前景帶來高度不確定性」，這是聯儲局在議息聲明中明確提及中東局勢帶來的高度不確定性，將地緣政治因素納入經濟前景評估。聲明同時指出，美國經濟活動仍以穩健步伐擴張，就業增長保持低位，失業率近月變化不大，但通脹仍處於較高水平，部分反映全球能源價格近期上升。委員會強調對物價穩定與充分就業雙重使命兩方面的風險保持警覺，並保留了寬鬆傾向措辭，表示在考慮聯邦基金利率目標區間的額外調整幅度和時間時，將會評估最新的經濟數據及其對經濟前景的影響。
根據最新公布的點陣圖，聯儲局官員預計2026年底前或會減息25點子。投票結果方面，12名委員中，8票完全贊成維持利率不變及現有聲明措辭，3票支持維持利率不變但反對聲明中的寬鬆傾向措辭，分別為Hammack、Kashkari及Logan，另有1票反對——Miran支持減息25點子。
鮑威爾（Jerome Powell）在任內最後一次以主席身份主持議息記者會時表示，貨幣政策目前處於「良好位置」，可以「靜觀其變」，不急於調整。他形容目前利率處於「中性區間高端或輕微限制性」水平，並承認委員會內部有「相當激烈的討論」，支持轉向中性立場的委員人數已有所增加。對於中東局勢，鮑威爾坦言油價上升同時影響通脹和經濟增長兩方面，影響方向並不明確，「沒有人知道影響會有多大」。他重申聯儲局致力將通脹回落至2%目標，但強調需以最小代價達成。
鮑威爾5月卸任主席 沃什接棒在即
今次議息會議亦標誌着一個時代的終結。鮑威爾確認將於5月15日卸任主席一職，但會留任理事。他已恭賀沃什（Kevin Warsh）的提名獲參議員銀行委員會通過。現年55歲的沃什畢業於斯坦福大學及哈佛大學法律學院，曾於2006年至2011年擔任聯邦儲備理事會理事，是當時最年輕的理事，並在2008年金融危機期間與時任主席伯南克緊密合作。他在2010年代以「通脹鷹派」著稱，但近年立場有所軟化，更曾在2025年撰文指出AI生產力提升將帶來「顯著去通脹力量」。鮑威爾在記者會上特別警告聯儲獨立性「面臨風險」，稱需上法庭捍衛獨立性。
香港金管局回應：聯繫匯率制度運作有序 基準利率維持4.00厘
香港金融管理局於4月30日發表聲明回應美聯儲議息決定。金管局指出，有關決定符合市場預期，市場普遍認為美國貨幣政策路徑仍存在較大不確定性，取決於通脹及就業市場發展，特別是中東局勢持續緊張令油價高企，對美國通脹的影響仍有待觀察。金管局強調，香港貨幣及金融市場保持有序運作，在聯繫匯率制度下，港元拆息整體趨近美元息率，較短期限拆息同時受本地港元資金供求影響，包括季節性因素及資本市場活動。
金管局提醒市民，美國利率未來走勢存在相當不確定性，可能影響香港的利率環境，市民在置業、投資或借貸時需充分考慮及管理利率風險。金管局表示會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。根據金管局數據，基準利率維持於4.00厘，銀行體系總結餘於4月29日收市時為538.62億港元。香港主要銀行最優惠利率方面，滙豐銀行及恒生銀行均維持於5.00厘。
中銀香港王兆宗：換屆難改政策路徑 美國經濟或面臨滯脹風險
中銀香港投資管理總經理王兆宗表示，外圍環境目前仍存在許多不確定性，但聯儲局領導層的更替不太可能對政策走向構成實質影響。他指出，鮑威爾與沃什在通脹管控及利率取態上立場相近，預料貨幣政策路徑不會因換屆而出現明顯轉向，按兵不動、以數據為依歸的操作框架料將延續。
王兆宗提醒投資者保持審慎，指出環球局勢持續緊張，能源價格高企已引發食品、化工材料、交通等價格上升，加上美國財政赤字持續擴大，政府發債規模上升，或令長端利率維持高位。他同時不排除美國經濟今年內面臨走弱風險，甚至可能出現「滯脹」局面。
恒生劉健恆：委員立場分化 年底中東戰事減退後或現減息空間
恒生銀行首席經濟師劉健恆分析指，美聯儲連續第三次會議維持利率不變，一如市場預期。他特別指出，4名聯儲局官員對政策決定提出異議，其中3人支持維持利率但反對保留寬鬆傾向措辭，鮑威爾形容這反映委員會「中間派立場正逐步向更中性的位置移動」。
劉健恆認為，聯儲局官員立場進一步分化，加上聲明新增中東局勢不確定性的表述，顯示聯儲局短期內將繼續採取觀望態度。他預計美國經濟今年大部分時間將面對雙向風險，直至年底中東戰事影響減退、油價明顯回落後，才有望重新出現減息空間。市場亦將密切關注新任主席沃什上任後會否釋出政策轉向訊號。
恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡則認為，鮑威爾於任內最後一次議息會議的言論仍略偏鷹派。她指出，市場近月已大幅下調對減息的預期，因此今次議息結果未對市場帶來明顯震盪。梁君馡表示，霍爾木茲海峽原油運輸於美伊停火後繼續受阻，投資焦點已轉回AI科技板塊。
她觀察到，市場對AI投資超級周期的信心依然強勁，自2月底中東局勢升溫以來，企業AI支出未見放緩，高端半導體產品仍然供不應求。「美股七雄」自4月初至今升幅高達兩成，帶動標普500指數及納斯達克指數雙雙創下歷史新高。亞洲市場方面，受惠於環球AI硬件需求及出口數據向好，日本、台灣及南韓股市均見突破。梁君馡認為，投資者宜把握AI增長機遇，半導體、光纖通訊設備、數據中心等具高准入門檻板塊值得關注，同時應加入實體資產作抗通脹配置，包括傳統基建、原材料、能源、新能源及公用事業等領域。她預期油價較大機會維持高位，將為環球通脹帶來持續壓力。
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