「估值」這兩個字，是讓很多人在市場上輸錢的原因。如果你想在市場上長期獲利，就需要明白以下有關估值的要點。
首先，真的不要過分重視「估值」的重要性。大家總是建議避開估值昂貴的市場，轉而投資估值較低的市場，但這種策略真的能賺錢嗎？
那些只看估值的投資者，通常在看到美股持續上升時會敬而遠之。然而，美股卻一直在上漲。相反地，投資了其他估值較低的股市，卻見股價不斷下跌，最終反而輸錢。出現這個情況，原因是甚麼呢？
分析師經常使用「合理估值」這個詞，但又有誰說股價一定要遵從估值呢？
股市一直強調的是利益，而非合理性。為甚麼股價不能夠長期偏離所謂的合理估值？如果把股價推至偏離合理估值是可以讓大型投資者賺到錢，那麼他們自然會這樣做。合理與否在資金的眼中並不重要。
市場有一個特點，就是「瘦田無人耕，耕開有人爭」。即使股市的估值較低，但如果整體趨勢向下，對資金來說也不具吸引力。
美股的牛市平均持續約70個月，接近6年的時間。如果我等待股市回升了6個月再入市，我也會有足夠的時間賺錢。股市趨勢越好，投資者賺得越多，這樣就更能吸引資金繼續流入，推高股市。相比之下，在下跌的股市中做「開荒牛」其實並沒有太大的好處。
最後，美股的估值是否很高？可能吧，但肯定還未到達泡沫狀態。估值偏高但整體趨勢向上的股市往往是最能吸引資金繼續流入的。從中長期來看，美股繼續上升的機會很高。
【Finance730 專欄作家：莫家強｜全職投資者】
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