在股票投資的世界裡，許多人都以盈利作為首要考量的因素，然而，真正的關鍵其實是現金流。
即使一間公司虧損，卻不會立即導致倒閉，但若現金流出現問題，則可能迅速導致公司陷入困境。
Amazon（AMAZ）的創辦人Jeff Bezos曾言：“Shares are worth only the present value of their future cash flow.” 意即，股票價值的提升，最關鍵的因素就是未來的現金流。
銷售表現：公司獲利的第一步
如何做到呢？首先，需要「sell more」，如果一間公司的銷售表現都無法做好，那麼其他一切都無從談起。因此，當你看到一間業績持續下滑的公司，無論其股價如何下跌，你都應避免進行投資。
支出控制：增長與成本的平衡
其次，才是支出控制。對於一間銷售額不斷增長的公司來說，支出增長是正常的情況，只需確保增長並非過度即可。例如，對於一些處於初期階段且尚未盈利的初創企業，即使現階段未有盈利，但只要其銷售增長迅速，且有望走出「燒錢期」，未來的支出有機會減少，這類股票就更值得投資者的注意。
庫存問題：庫存積壓問題不可勿視
再者，庫存問題也是一個不容忽視的重要因素。如果一間公司的庫存積壓情況持續惡化，這將是一個嚴重問題。若這種情況有可能持續，則投資者應提早進行規避。
經營模式：「先收錢、後找數」有利現金流
另外，對於能達到「先收錢、後找數」的公司，這種經營模式會對現金流有很大的幫助。然而，對於「先找數，後收錢」的公司，則需要確保其在營運過程中不會出現太大的誤差。
減息步伐逼近 等待合適進場訊號
當利率處於高位時，任何股票都難以上漲。但只要利率開始下降，擁有強大現金流前景的股票就可能開始活躍起來。現在尚未是大舉入市的時機，但隨著降息的步伐逼近，美股有可能再度充滿活力。
我們需保持耐心，等待市場給出適合進場的訊號，這是我們投資成功的關鍵。
【Finance730 專欄作家：莫家強｜全職投資者】
更多莫家強專欄文章
更多最新最熱最有用財經金融地產資訊 請即登記成為Finance730會員
歡迎讀者投稿，稿件請投至finance730hk@gmail.com
▼追蹤Finance730 動向 官方網頁
▼緊貼最新市場走勢
▼投資教室 專題研究
消閒生活 時尚品味
