投資智慧｜全職投資者買債心得分享（莫家強）

我之前已經說過，我只會對處於上升趨勢的股票感興趣。不論是橫行市還是跌勢，我都不會買入股票。就算買了，我也會離場。橫行市，我會慢慢減持。若跌穿止賺或止損蝕位，我會立刻離場。待股價回升時，我才會再次入市。

在過去的一段時間裡，我甚至將本來用於買股票的資金轉投購買債券。事先聲明，我也只不是去年才開始認真研究債券，但都總算有些心得，以下跟大家分享。

在買債券時，我最主要考慮的是違約風險和利率風險。違約風險指的是發行人無法償還本金和利息的風險。一般教學中都會提醒我們注意評級，但我更關注相關政府和企業的情況是否會惡化。

如果是企業債券，我會關注其股價走勢。如果整體趨勢向上，我買入時會更有信心。如果股價持續下跌，我會避免買入。

其次，我會考慮利率風險，這與債券的期限息息相關。簡單來說，債券的期限愈長，利率變動對債券價格的影響就愈大。如果買入的是兩年內到期的債券，利率變動基本上對債券價格影響不大。但如果買入的是二十年以上到期的債券，債券價格就會大幅下跌。

在過去兩年中，很多人在債券上輸了很多錢，原因是他們使用槓桿買入長期債券，當利率上升時，虧損自然會很嚴重。但是，如果利率下跌，長期債券的價格就會大幅回升。

然而，未來半年內，聯邦儲備系統似乎不會降息，短期內利率應該不會大幅上升。然而，當利率真正開始下跌時，買入優質企業的長期債券將是一個不錯的投資選擇。

【Finance730 專欄作家：莫家強｜全職投資者】

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