執筆之時儘管不同民調及華爾街均認定特朗普形勢大好，甚至「侵trade」好像已經全面報捷，但在一些搖擺州分還是鹿死誰手。不得不承認大家雖然對選情高低興趣不大，但美國總統大選的結果，仍對全球經濟影響深遠，這其中尤其以特朗普的政策立場最具爭議。若他再度當選，其政策將可能導致美國及全球經濟面臨諸多風險。特朗普的競選政策主張包括大幅提高進口關稅和嚴格遣返非法移民，諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）認為這些措施將對美國經濟形成「雙重打擊」。
值得留意是近月的資產市場表現相當「詭異」，美元、黃金、十年期債息、以至美股均同步向上，據稱這是近半世紀以來首次發生，背後均是「侵Trade」發揮影響力，令市場不確定性增加。
按傳統智慧，債息上升有利美元，惟兩者的強勢理應不利黃金，然而，黃金繼續走強，某程度上反映市場的避險情緒，不利美股，但美股卻持續偏強，可見整體市況的矛盾是全方位出現。
克魯明指出，特朗普若實行全面徵收高額關稅和大規模遣返移民，將加重美國的通脹和勞動力緊缺問題。尤其是針對進口產品的10%關稅，無論商品來源地，成本最終將轉嫁至消費者和企業，直接推高物價。此外，特朗普的移民政策以驅逐非法移民為主，這將直接影響到依賴外籍勞工的產業，例如農業、餐飲和建築業。若驅逐大量移民，這些行業將面臨人手短缺，企業可能不得不提高工資吸引美國本地勞工，進一步推動物價上升和通脹。
經濟學家警告稱，移民政策的實施可能引發經濟萎縮。科羅拉多大學的研究指出，每驅逐100萬非法工人，可能會造成8.8萬美國工人失業，顯示驅逐移民的連鎖效應遠非簡單的「騰出工作機會」。
通脹風險和利率壓力
特朗普的政策主張包括對美國進口商品徵收更高的關稅、減少工人數量、以及在財政政策上進行大規模減稅。若特朗普最終勝出並在參眾兩院掌控多數席位，市場可能預期其減稅和移民政策將進一步推升通脹，引發避險情緒。此外，對所有進口商品徵收高關稅可能會引發一場通脹浪潮。特朗普的顧問雖然聲稱關稅不會推高通脹，但經濟學家警告，這種政策將產生供應衝擊，降低美國生產商品和服務的能力。
特朗普的政策也將增加聯儲局的壓力。若特朗普的關稅政策推高物價，聯儲局可能不得不重新考慮減息計劃。2021年，聯儲局曾將價格上漲誤判為「暫時現象」，卻因「誤判形勢」此後需作出四十年來最快速的上調利率步伐以應對通脹壓力。若特朗普當選，市場預期他會將對聯儲局施壓（包括已表明不會為現任主席鮑威爾續任），促使其採取更寬鬆的貨幣政策。然而，若關稅導致持續性通脹，聯儲局將不得不提高利率以抑制物價，這將增加企業的融資成本，對經濟增長形成壓制，甚至令剛企穩的本地樓市再面臨壓力。
儘管無論那一黨上台，美國財赤只會進一步惡化，不過「侵Trade」反映的，正是特朗普的減稅承諾和大規模支出計劃將顯著推高美國的預算赤字。根據負責任聯邦預算委員會的估計，若特朗普當選，赤字將在未來10年內增加約7.5萬億美元，這將對美國的債務可持續性產生深遠影響。若債務不斷累積，投資者對美國財政的信心將受到動搖，最終可能導致債券市場波動，進一步提高融資成本，這將導致美國經濟遭遇更大的挑戰，甚至有機會出現類似於英國前首相卓慧思因利率飆升而辭職的情況。
雖然常說特朗普是「商界友好」，但特朗普政策的潛在不確定性也增加了企業投資的風險。短期內，企業可能因減稅而增加支出，但長期而言，若貿易和移民政策導致市場的不確定性，企業將難以制定長期計劃，投資信心可能受到抑制。
經濟學人：極端政策的潛在危機
新一期經濟學人提出，支持特朗普的美國選民理由各異，有人出於愛國熱情，有人基於對民主黨副總統候選人賀錦麗的憂慮。然而，一部分選民將特朗普視為可控的風險，相信其政策能被政府內閣、官僚機構及國會制衡。經濟學人認為這一想法過於樂觀。儘管特朗普首任期內的部分政策如減稅、疫苗研發和國防支出被認可，但其極端的經濟政策可能引發通脹和貿易戰，侵蝕美國經濟基礎。此外，今日的全球局勢比2017年更動盪，烏克蘭與中東的戰火未平，若特朗普採取激進外交政策，恐加劇地區衝突並威脅盟友信任。相比之下，賀錦麗雖然表現平平，但主張相對穩定。經濟學人認為，特朗普的政策風險太高，若美國希望避免國內外動盪，選民應慎重考量特朗普帶來的潛在危機。
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