讀者杜先生問：
本人一直有月供基金，看見近日國際金價從高位回落，現時值得轉換月供黃金基金嗎？
理財顧問答：
全球新冠肺炎疫症下，經濟衰退，環球資金避險情緒高漲，黃金從年頭一直受到追捧，加上美國宣佈無限量化寬鬆政策，更迫使黃金創下2090美元的新高。金價年初至今累計升幅超過25%，而普遍黃金基金跑贏大市，年初至今最高平均回報大約接近50%。但早前市場傳出俄羅斯準備推出新疫苗，有望盡快結束疫症下的經濟陰霾，同時美國推出新一輪的財政刺激計劃，投資市場憧憬下同時帶動美元走強，令國際金價突然會吐，加上很多獲利盤消息，最後金價從2,090美元回落至1,900美元水平受到支持。
減低上落波幅影響
投資黃金有很多不同的方法，筆者認為如果月供基金的話，黃金基金可以列入為投資選擇。而現時金價相信會波幅上落，如果月供基金的話可以運用平均成本法，減低上落波幅的影響。同時當我們選擇基金時，先要找出市場代表指標（Benchmark Index）才可以作出比較，例如黃金代表指標可以參考現貨黃金價格或富時金礦指數。
當我們提及基金波幅時，會用標準差指數（Standard Deviation）去量度該基金的波幅，若然標準差指數愈大，代表價格波幅愈大，風險程度也比較高。假如我們想知該基金跟市場指標的風險相關系數，可以用啤打值(Beta) 去量度，簡單可理解為該基金和市場指標的預期回報之間的差額，屬於系統性風險指標。計算方式由該基金及市場指標的每日波幅的百分比按時間序列，從而計算出兩者的綫性回歸比率。簡單而言，啤打值愈大，市場的敏感度愈大。因此標準差指數和啤打值是用來衡量基金和市場的風險值，至於個別基金實際的回報和表現可以用夏普比率(Sharp Ratio)和阿爾法系數(Alpha)去顯示。
留意基金費用比率
投資基金目的要跑贏市場指標，當夏普比率和阿爾法系數越高，代表該基金跑贏市場機率越高，因此我們可以用來衡量基金的表現。夏普比率是計算基金投資組合會承受一單位總風險，會產生額外多少的回報。另外值得一提就是Alpha值，代表基金的管理成績比市場預期的額外回報。例如當Alpha值大於零，代表該基金的表現比市場預期回報高。所以當兩者數值愈大為愈有利投資。
最後投資涉及風險，基金價格可升或可跌。筆者建議考慮些大品牌的基金公司，和參考該基金成立的年資，時間愈長可參考的數據表現越多，可靠性就愈高。同時我們要選擇一些多元化投資的基金，目的分散投資風險。若然我們想選擇一些比較低波幅的基金，同時享有高回報的效果，就要選擇一些高值的Sharp Ratio和Alpha。同時我們也要留意基金的費用比率，費用愈平投資成本越低。
中原金融組別營業董事 張志龍
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