由於三條紅線的嚴格執行,內地房地產企業紛紛出現資金周轉不靈問題。國企與央企的情況尚過得去,但民企大多借貸無門,沒法靠借新債去還舊債,結果唯有讓債務違約。這種情況遂引起連鎖反應,不但拖累了與房地產相關的行業,令地方政府的財政來源也嚴重受到影響。
在這種形勢下,中央政府亦不能坐視不理。首先要處理的是要安撫那些付了錢卻未收到樓的老百姓,承諾政府會把首要工作放在「保交樓」的工作上。即是說政府會盡一切努力,敦促地產商完成建設,把樓宇交付給已付了樓價的老百姓。
此外,內地政府對房地產的態度出現了根本性的改變。原本,內地政府覺得房地產業槓桿過高,發展過度,為國家帶來很多不必要的風險,所以必須嚴加管治,以免尾大不掉,以後難以收拾。不過,最近中國政府的態度似出現了根本性的改變,有關官員又再強調房地產對中國經濟有支柱作用,應該在政策上予以恰當的支持,以免相關行業也受到拖累。
在這個前提下,中國的銀行已恢復對房地產業的借貸,不但國企與央企可以借到開發貸,連一些財政情況較好的民企也可以分到一杯羹。
新的政策除了容許銀行向房企貸款外,還容許房企利用資本市場作股權融資與債務融資。只可惜,房企在資本市場的信譽不佳,投資者願意捧場的不多,所以這兩項措施對房企的幫助不算大。
反而是恢復「內保外貸」的做法,對一些借了外債的公司有一定的幫助。所謂「內保外貸」,就是以內地的項目向銀行作擔保,以便在海外借外幣。這樣就可以幫助發了外債的房企去處理債務違約問題。這項措施起碼令一些長期乏人問津在海外發行的房企債券觸底反彈。
只可惜,內地房企過去的貸款額實在太大了,單靠資本市場的既有資金,實在沒法填補這個資金缺口。必須把民間的資金也動員起來,才能扭轉現時投資信心不足的內地房地產市場。
據國家統計局的數字,11月內地70個大中城市的新房售價,按年跌了1.6%,按月跌了0.2%,跌勢仍在持續。這顯示入市的資金仍不太過足夠。
不過,近期中國的防疫政策已作了大幅度的優化,經濟應很快可以復常。加上副總理劉鶴最近也說,政府正研究新舉措,以引導市場信心回暖。
若然中國老百姓真的對投資房地產市場恢復信心,開發商就有機會以較好的價錢開盤,並成功爭取到更高的銷量。屆時開發商就會有更多資金回籠,不但有足夠的錢還債,還有足夠的錢支付建築費與市場推廣費。這樣,房地產業才可以對整體經濟起支柱作用。
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